$MU FY2026 Resultados do 4T — Tende a ser otimista, mas a orientação é o teste real
Minha visão: OTIMISTA com a MU pós-earnings — com uma condição: a Micron precisa provar que o ciclo de memória para IA ainda está se expandindo, e não atingindo o pico com margens recordes.
Cenário do 4T: a Micron orientou receita de US$ 50B ± US$ 1B e ~86% de margem bruta, versus 84,9% de margem bruta não-GAAP no 3T. O mercado já está precificando um grande salto.
A margem bruta pode superar 86%? Eu acho que 86% pode ser excedido se os preços de DRAM e os produtos de IA de alto valor continuarem apertados. O Goldman Sachs teria modelado 87,3% para o 4T. A pergunta maior é se as margens conseguem se manter elevadas até o FY2027 à medida que a oferta se expande.
Superciclo de memória: a Micron espera que as condições de oferta e demanda de DRAM e NAND permaneçam apertadas além de 2027, apontando para um ciclo de memória mais longo impulsionado por IA.
Corrida do HBM4: a Micron já está enviando HBM4 em alto volume e diz que seu ramp de HBM4 12-high é 2× mais rápido do que o HBM3E, com >$1B de receita de HBM4 já entregue.
A concorrência segue intensa: a participação de receita de HBM no 2T foi aproximadamente SK hynix 50%, Samsung 33%, Micron 18%.
Resumo final:
A tese otimista se fortalece se a Micron entregar >86% de margem bruta + comentários fortes para o FY2027 + capacidade acelerando do HBM4. O maior risco não é um trimestre fraco — é números fortes seguidos por expectativas futuras mais fracas.
Você está negociando a volatilidade dos resultados, mantendo MU durante o relatório, ou esperando primeiro a orientação?
#EarningsSeason #MU
Minha visão: OTIMISTA com a MU pós-earnings — com uma condição: a Micron precisa provar que o ciclo de memória para IA ainda está se expandindo, e não atingindo o pico com margens recordes.
Cenário do 4T: a Micron orientou receita de US$ 50B ± US$ 1B e ~86% de margem bruta, versus 84,9% de margem bruta não-GAAP no 3T. O mercado já está precificando um grande salto.
A margem bruta pode superar 86%? Eu acho que 86% pode ser excedido se os preços de DRAM e os produtos de IA de alto valor continuarem apertados. O Goldman Sachs teria modelado 87,3% para o 4T. A pergunta maior é se as margens conseguem se manter elevadas até o FY2027 à medida que a oferta se expande.
Superciclo de memória: a Micron espera que as condições de oferta e demanda de DRAM e NAND permaneçam apertadas além de 2027, apontando para um ciclo de memória mais longo impulsionado por IA.
Corrida do HBM4: a Micron já está enviando HBM4 em alto volume e diz que seu ramp de HBM4 12-high é 2× mais rápido do que o HBM3E, com >$1B de receita de HBM4 já entregue.
A concorrência segue intensa: a participação de receita de HBM no 2T foi aproximadamente SK hynix 50%, Samsung 33%, Micron 18%.
Resumo final:
A tese otimista se fortalece se a Micron entregar >86% de margem bruta + comentários fortes para o FY2027 + capacidade acelerando do HBM4. O maior risco não é um trimestre fraco — é números fortes seguidos por expectativas futuras mais fracas.
Você está negociando a volatilidade dos resultados, mantendo MU durante o relatório, ou esperando primeiro a orientação?
#EarningsSeason #MU
