Acho que esta rodada é uma onda de recompra. Falando de forma mais direta: são acordos com receita real, em que o fluxo de caixa é programado para voltar ao token. Assim, a recompra se torna o tema mais fácil de precificar nesta rodada
🧐 Por exemplo, alguns projetos que tiveram um bom desempenho este ano:
UNI: ao abrir as taxas do protocolo, buscadores externos que quiserem ficar com essas taxas só conseguem destruir UNI
AAVE: recompra orientada por receita; depois foi ajustado para ficar mais automatizado
PUMP: cerca de 50% da receita líquida é comprada no mercado aberto e depois queimada; acumulou mais de US$ 460 milhões e queimou cerca de 17% do supply
RAY: desde 2022, cerca de 12% das taxas de transação é automaticamente usada para comprar RAY e depois queimar; é um dos poucos casos com verdadeira deflação líquida
PONS: aproximadamente 80% do corte dos lucros do protocolo vai para recompra via TWAP e queima; o supply já queimou cerca de 29%
……
Por isso, na minha opinião, essas recompra vão se tornar a forma padrão de retorno de capital nesta rodada. Mas o maior risco também é tratar a recompra como um motor eterno
Então, para mim, eu ainda vou considerar esses três fatores, em vez de apenas olhar se tem ou não a etiqueta de recompra:
① O valor da recompra / se é relevante em relação ao market cap em circulação;
② Se a queima realmente supera as emissões/ desbloqueios;
③ Se a fonte de receita pode ser repetida e usada, e não apenas uma onda meme por uma rodada
$AAVE
$UNI
$PONS
🧐 Por exemplo, alguns projetos que tiveram um bom desempenho este ano:
UNI: ao abrir as taxas do protocolo, buscadores externos que quiserem ficar com essas taxas só conseguem destruir UNI
AAVE: recompra orientada por receita; depois foi ajustado para ficar mais automatizado
PUMP: cerca de 50% da receita líquida é comprada no mercado aberto e depois queimada; acumulou mais de US$ 460 milhões e queimou cerca de 17% do supply
RAY: desde 2022, cerca de 12% das taxas de transação é automaticamente usada para comprar RAY e depois queimar; é um dos poucos casos com verdadeira deflação líquida
PONS: aproximadamente 80% do corte dos lucros do protocolo vai para recompra via TWAP e queima; o supply já queimou cerca de 29%
……
Por isso, na minha opinião, essas recompra vão se tornar a forma padrão de retorno de capital nesta rodada. Mas o maior risco também é tratar a recompra como um motor eterno
Então, para mim, eu ainda vou considerar esses três fatores, em vez de apenas olhar se tem ou não a etiqueta de recompra:
① O valor da recompra / se é relevante em relação ao market cap em circulação;
② Se a queima realmente supera as emissões/ desbloqueios;
③ Se a fonte de receita pode ser repetida e usada, e não apenas uma onda meme por uma rodada
$AAVE
$UNI
$PONS
