Na segunda-feira #NVDA anunciou de repente uma autorização adicional de recompras de ações de 150 bilhões de dólares; na verdade, isso serve para validar um raciocínio para o mercado — será que o capital da IA consegue, ou não, gerar retorno em caixa?
No primeiro semestre de 2026, em maio, $NVDA adicionou uma autorização de recompra de 80 bilhões de dólares e, em seguida, concluiu de forma robusta recompras de 39 bilhões de dólares. Nesta segunda-feira, foram novamente adicionados 150 bilhões de dólares em autorização para recompra.
Esse movimento, no mínimo, comprova que a Nvidia já passou de uma simples empresa de alto crescimento em IA para um estágio mais maduro: alto crescimento em IA + enormes fluxos de caixa livres + uma fase de devolução em larga escala de capital. E a recompra da Nvidia funciona como um “respiro” temporário para o mercado, afinal, no segundo trimestre, as divulgações começaram a levantar dúvidas sobre se as empresas de IA, com grandes despesas de capital no passado, conseguirão ou não gerar retorno em caixa. A Nvidia, ao aumentar recompras gigantes, deu uma resposta ao mercado.
No fim de semana passado, a mídia internacional começou a divulgar que o Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação da China teria questionado a ByteDance e a Alibaba sobre a compra dos mais recentes GPUs da Nvidia. A notícia se espalhou rapidamente na internet externa. Combinando isso com o fato de, na segunda-feira, a Nvidia ter liberado aumentos em recompras de grande porte — embora ainda não seja possível ligar diretamente as duas coisas —, os prazos realmente parecem “oportunos”.
De todo modo, esse efeito positivo da Nvidia no curto prazo tende a elevar de forma relativamente clara o preço das ações; no médio prazo também é favorável ao EPS. Porém, no longo prazo não significa que não haja riscos. Para o desempenho futuro, isso é um grande desafio: o fluxo de caixa livre, a intensidade da execução das recompras e se a margem bruta consegue se manter acima de 70%.
Quando, no futuro, a taxa de crescimento dos resultados desacelerar de forma evidente e diminuir a oportunidade para novas despesas de capital, mas as recompras continuarem acelerando, o mercado terá de considerar a sustentabilidade das recompras. Claro que esse não é um assunto para ser considerado no curto prazo.
Por outro lado, ao provar por meio de suas próprias ações que, após as empresas investirem um volume massivo de capital em IA, elas podem gerar recompras em caixa, a Nvidia fortalece a confiança do setor de IA. Mas isso não significa que todas as empresas possam se tornar como a Nvidia. Na verdade, isso também eleva o nível de exigência para as empresas de IA no próximo trimestre.
Em outras palavras, a jogada do “Lao Huang” (Sr. Huang) fortalece a confiança do setor de IA no curto prazo; no médio prazo, acelera a diferenciação da estrutura das empresas de IA; e, com isso, acelera o processo de maturidade rumo ao desenvolvimento do setor de IA! #英伟达批准1500亿美元回购
No primeiro semestre de 2026, em maio, $NVDA adicionou uma autorização de recompra de 80 bilhões de dólares e, em seguida, concluiu de forma robusta recompras de 39 bilhões de dólares. Nesta segunda-feira, foram novamente adicionados 150 bilhões de dólares em autorização para recompra.
Esse movimento, no mínimo, comprova que a Nvidia já passou de uma simples empresa de alto crescimento em IA para um estágio mais maduro: alto crescimento em IA + enormes fluxos de caixa livres + uma fase de devolução em larga escala de capital. E a recompra da Nvidia funciona como um “respiro” temporário para o mercado, afinal, no segundo trimestre, as divulgações começaram a levantar dúvidas sobre se as empresas de IA, com grandes despesas de capital no passado, conseguirão ou não gerar retorno em caixa. A Nvidia, ao aumentar recompras gigantes, deu uma resposta ao mercado.
No fim de semana passado, a mídia internacional começou a divulgar que o Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação da China teria questionado a ByteDance e a Alibaba sobre a compra dos mais recentes GPUs da Nvidia. A notícia se espalhou rapidamente na internet externa. Combinando isso com o fato de, na segunda-feira, a Nvidia ter liberado aumentos em recompras de grande porte — embora ainda não seja possível ligar diretamente as duas coisas —, os prazos realmente parecem “oportunos”.
De todo modo, esse efeito positivo da Nvidia no curto prazo tende a elevar de forma relativamente clara o preço das ações; no médio prazo também é favorável ao EPS. Porém, no longo prazo não significa que não haja riscos. Para o desempenho futuro, isso é um grande desafio: o fluxo de caixa livre, a intensidade da execução das recompras e se a margem bruta consegue se manter acima de 70%.
Quando, no futuro, a taxa de crescimento dos resultados desacelerar de forma evidente e diminuir a oportunidade para novas despesas de capital, mas as recompras continuarem acelerando, o mercado terá de considerar a sustentabilidade das recompras. Claro que esse não é um assunto para ser considerado no curto prazo.
Por outro lado, ao provar por meio de suas próprias ações que, após as empresas investirem um volume massivo de capital em IA, elas podem gerar recompras em caixa, a Nvidia fortalece a confiança do setor de IA. Mas isso não significa que todas as empresas possam se tornar como a Nvidia. Na verdade, isso também eleva o nível de exigência para as empresas de IA no próximo trimestre.
Em outras palavras, a jogada do “Lao Huang” (Sr. Huang) fortalece a confiança do setor de IA no curto prazo; no médio prazo, acelera a diferenciação da estrutura das empresas de IA; e, com isso, acelera o processo de maturidade rumo ao desenvolvimento do setor de IA! #英伟达批准1500亿美元回购
