A razão do S&P 500 em relação ao volume de M2 acabou de ultrapassar o nível do pico da bolha da internet em 2000. Este é um termômetro intuitivo do quão caro está o valuation.
Na última vez em que chegou a esse ponto, a Nasdaq levou quinze anos para recuperar o terreno perdido.
Mas desta vez há uma variável diferente. O próprio M2 está voltando a se expandir, a “piscina” de liquidez está ficando maior; portanto, a alta dessa razão nem sempre é um sinal de bolha. Como as ações dos EUA estão caras, o dinheiro sempre precisa encontrar uma saída. Ativos escassos com quantidade total constante são, naturalmente, um dos candidatos a esta reprecificação.
Quando o valuation atinge um extremo, o mercado às vezes ainda pode avançar por mais um tempo. Porém, a história está aí: a margem de erro nesse nível já é bem baixa.
#标普500 #M2 #估值
Na última vez em que chegou a esse ponto, a Nasdaq levou quinze anos para recuperar o terreno perdido.
Mas desta vez há uma variável diferente. O próprio M2 está voltando a se expandir, a “piscina” de liquidez está ficando maior; portanto, a alta dessa razão nem sempre é um sinal de bolha. Como as ações dos EUA estão caras, o dinheiro sempre precisa encontrar uma saída. Ativos escassos com quantidade total constante são, naturalmente, um dos candidatos a esta reprecificação.
Quando o valuation atinge um extremo, o mercado às vezes ainda pode avançar por mais um tempo. Porém, a história está aí: a margem de erro nesse nível já é bem baixa.
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