Uma câmara de compensação que só pode compensar operações pré-financiadas
A CFTC registrou a Coinbase Clearing LLC como uma organização de compensação de derivativos. A parte interessante é o limite escrito na aprovação, não a própria aprovação.
1. Ela cobre apenas futuros totalmente garantidos, opções sobre futuros e swaps. Produtos alavancados e com margem ficam com um parceiro de compensação externo.
2. Esse limite muda o que a entidade é. Uma câmara de compensação normalmente é avaliada pelo que ela faz com crédito: ela atua entre contrapartes, recalcula a margem de variação ao longo do dia e assume a responsabilidade por um default com um fundo comum. Ao retirar a alavancagem, grande parte dessa maquinaria deixa de ter relação. O que sobra é a liquidação.
3. O segundo detalhe é sobre timing, não sobre produto. A garantia se move como um saldo de stablecoin e não como uma transferência bancária, então o calendário bancário deixa de ser a restrição determinante. Uma posição pode ser reforçada às 3h de um domingo. Isso não elimina o risco. Apenas remove a desculpa de por que o risco ainda não poderia ser corrigido.
4. A questão em aberto é se isso vira um modelo ou se permanece como uma exceção para o caso fácil. A compensação pré-financiada era a parte da compensação sobre a qual ninguém se preocupava.
Vale acompanhar: se a permissão é posteriormente ampliada para produtos com margem e em quais termos para o fundo de default.
Não é aconselhamento financeiro. Faça sua própria pesquisa.
#CryptoNews #Regulation
A CFTC registrou a Coinbase Clearing LLC como uma organização de compensação de derivativos. A parte interessante é o limite escrito na aprovação, não a própria aprovação.
1. Ela cobre apenas futuros totalmente garantidos, opções sobre futuros e swaps. Produtos alavancados e com margem ficam com um parceiro de compensação externo.
2. Esse limite muda o que a entidade é. Uma câmara de compensação normalmente é avaliada pelo que ela faz com crédito: ela atua entre contrapartes, recalcula a margem de variação ao longo do dia e assume a responsabilidade por um default com um fundo comum. Ao retirar a alavancagem, grande parte dessa maquinaria deixa de ter relação. O que sobra é a liquidação.
3. O segundo detalhe é sobre timing, não sobre produto. A garantia se move como um saldo de stablecoin e não como uma transferência bancária, então o calendário bancário deixa de ser a restrição determinante. Uma posição pode ser reforçada às 3h de um domingo. Isso não elimina o risco. Apenas remove a desculpa de por que o risco ainda não poderia ser corrigido.
4. A questão em aberto é se isso vira um modelo ou se permanece como uma exceção para o caso fácil. A compensação pré-financiada era a parte da compensação sobre a qual ninguém se preocupava.
Vale acompanhar: se a permissão é posteriormente ampliada para produtos com margem e em quais termos para o fundo de default.
Não é aconselhamento financeiro. Faça sua própria pesquisa.
#CryptoNews #Regulation