#黄金跌至4144美元
【O ouro caiu para 4144… os ativos de refúgio também não estão aguentando?】
O ouro realmente veio pesado: na segunda-feira chegou a cair para cerca de US$ 4.144, com queda intradiária superior a 3%. O mínimo chegou a tocar a região de 4.111, registrando a menor cotação desde o início de agosto. À primeira vista parece que “o ouro desabou”. Na prática, porém, o que está sendo negociado no pregão é outra coisa: o preço do petróleo disparando, a rentabilidade dos Treasuries de 10 anos subindo para o maior nível desde 2007, e o mercado voltando a apostar que o Federal Reserve manterá juros altos.
Mas em agosto, os ETFs globais de ouro tiveram entradas líquidas de US$ 18 bilhões, com aumento de 121 toneladas na posição total, que chegou a 4.189 toneladas — um recorde histórico. Então, essa onda de queda é, por enquanto, mais parecida com um choque de taxas macro combinado com realização de lucros em posições altas, e não com o sumiço súbito das compras de ouro no longo prazo.
Vale a pena prestar atenção, na verdade, em $BTC . A correlação de 90 dias entre BTC e ouro subiu para o maior nível desde 2020, indicando que os dois estão cada vez mais sendo influenciados pela mesma lógica: “liquidez + juros”.
A queda do ouro em si não é tão assustadora; o que realmente preocupa é se o petróleo continuar impulsionando a inflação e se a rentabilidade dos Treasuries continuar subindo. Nesse cenário, ouro e BTC podem acabar sendo reavaliados juntos. Por outro lado, se as rentabilidades recuarem, a liquidação pode se transformar exatamente no tipo de “lavagem” bem agressiva que costuma acontecer durante os ajustes.
【O ouro caiu para 4144… os ativos de refúgio também não estão aguentando?】
O ouro realmente veio pesado: na segunda-feira chegou a cair para cerca de US$ 4.144, com queda intradiária superior a 3%. O mínimo chegou a tocar a região de 4.111, registrando a menor cotação desde o início de agosto. À primeira vista parece que “o ouro desabou”. Na prática, porém, o que está sendo negociado no pregão é outra coisa: o preço do petróleo disparando, a rentabilidade dos Treasuries de 10 anos subindo para o maior nível desde 2007, e o mercado voltando a apostar que o Federal Reserve manterá juros altos.
Mas em agosto, os ETFs globais de ouro tiveram entradas líquidas de US$ 18 bilhões, com aumento de 121 toneladas na posição total, que chegou a 4.189 toneladas — um recorde histórico. Então, essa onda de queda é, por enquanto, mais parecida com um choque de taxas macro combinado com realização de lucros em posições altas, e não com o sumiço súbito das compras de ouro no longo prazo.
Vale a pena prestar atenção, na verdade, em $BTC . A correlação de 90 dias entre BTC e ouro subiu para o maior nível desde 2020, indicando que os dois estão cada vez mais sendo influenciados pela mesma lógica: “liquidez + juros”.
A queda do ouro em si não é tão assustadora; o que realmente preocupa é se o petróleo continuar impulsionando a inflação e se a rentabilidade dos Treasuries continuar subindo. Nesse cenário, ouro e BTC podem acabar sendo reavaliados juntos. Por outro lado, se as rentabilidades recuarem, a liquidação pode se transformar exatamente no tipo de “lavagem” bem agressiva que costuma acontecer durante os ajustes.