BlockBeats, 29 de setembro: O rendimento dos Treasuries dos EUA a 10 anos rompeu a marca de 5% e superou o rendimento dos lucros do S&P 500, medido pela inversa do índice preço/lucro, elevando o apelo dos títulos em relação às ações ao nível mais alto em cerca de 25 anos. Isso significa que, apenas com base na comparação de rendimentos, o retorno que os investidores podem obter ao manter Treasuries dos EUA agora é maior do que o rendimento de lucros atualmente correspondente às ações.O economista da Universidade Yale, Robert Shiller, em seu modelo de rendimento CAPE (ajustado ciclicamente) com excesso, mostra que, com base nas atuais valorizações das ações e nos níveis do rendimento dos Treasuries, o S&P 500 pode superar os títulos em apenas cerca de 1% ao ano nos próximos 10 anos. No entanto, a precisão das previsões do modelo diminuiu nos últimos anos, e o desempenho real do mercado de ações foi significativamente mais forte do que suas expectativas anteriores. Esses altos rendimentos refletem em parte que a economia dos EUA continua resiliente, mas também impõem maiores exigências sobre as valorizações das ações e sobre as expectativas de lucros corporativos. Investidores que anteriormente apostaram em Treasuries de longo prazo dos EUA já sofreram perdas devido à queda dos preços dos títulos, mas o aumento do rendimento do Treasury a 10 anos acima de 5% também levou a uma reavaliação do valor de alocação dos títulos.