289 milhões de dólares, estabelecendo um recorde.
Na semana encerrada em 25 de setembro, o ETF de Dogecoin à vista nos EUA registrou entrada líquida de 2,89 milhões de dólares, a maior de uma única semana desde o seu lançamento, superando o antigo recorde de cerca de 2,59 milhões de dólares no início de janeiro. A entrada líquida acumulada subiu para 15,27 milhões de dólares, também um recorde histórico.
Mas, ao destrinchar os números, esse recorde precisa ser descontado. Primeiro, praticamente todo o dinheiro novo foi para o Grayscale no GDOG: a entrada acumulada do fundo saltou de 11,7 milhões para 15,46 milhões; em apenas um dia na semana, o fundo absorveu sozinho 0,806 milhão de dólares, equivalente a cerca de 81% dos ativos totais da categoria. Segundo, o dinheiro entrou concentrado em três dias de negociação (segunda, terça e sexta), e não como compra contínua — entre 1º de julho e 18 de setembro, nos quase três meses, os recursos desse lote registraram entrada líquida apenas em 9 dias de negociação. Terceiro, na mesma semana, o ETF de Bitcoin à vista dos EUA teve entrada líquida de 2,39 bilhões de dólares, mais de 800 vezes a do Dogecoin.
O pano de fundo é que, em 10 de setembro, a Bitwise anunciou a liquidação do seu ETF de Dogecoin (BWOW). No último dia de negociação, em 14 de outubro, o fundo registrou, desde a sua criação, uma saída líquida acumulada de 1,23 milhão de dólares. Depois disso, o mercado dos EUA ficou com apenas dois ETFs de Dogecoin à vista.
Eu tenderia a acreditar que essa rodada recordista é mais uma realocação de posições após a contração da linha de produtos do que uma nova demanda institucional entrando. Há dois pontos que sustentam isso: a liquidez ficou altamente concentrada em um único emissor e em um único produto — esse tipo de concentração costuma surgir quando há apenas um recebimento passivo, e não uma alocação ativa; no mesmo período, o DOGE estava em torno de US$ 0,098 e esses fundos, em conjunto, representaram apenas 0,11% do valor de mercado total do DOGE. Assim, a capacidade marginal de precificação praticamente não existe, e acima de US$ 0,098 ainda há cerca de 28 bilhões de unidades de oferta em negociação.
Logo, a pergunta real é: após a saída da Bitwise, a entrada no GDOG consegue se sustentar? Se você está alocando em DOGE, você valoriza mais o canal via ETF ou prefere manter diretamente o ativo à vista? Conte sua lógica.
$DOGE
#ETF de Dogecoin: maior entrada semanal desde o seu lançamento
Na semana encerrada em 25 de setembro, o ETF de Dogecoin à vista nos EUA registrou entrada líquida de 2,89 milhões de dólares, a maior de uma única semana desde o seu lançamento, superando o antigo recorde de cerca de 2,59 milhões de dólares no início de janeiro. A entrada líquida acumulada subiu para 15,27 milhões de dólares, também um recorde histórico.
Mas, ao destrinchar os números, esse recorde precisa ser descontado. Primeiro, praticamente todo o dinheiro novo foi para o Grayscale no GDOG: a entrada acumulada do fundo saltou de 11,7 milhões para 15,46 milhões; em apenas um dia na semana, o fundo absorveu sozinho 0,806 milhão de dólares, equivalente a cerca de 81% dos ativos totais da categoria. Segundo, o dinheiro entrou concentrado em três dias de negociação (segunda, terça e sexta), e não como compra contínua — entre 1º de julho e 18 de setembro, nos quase três meses, os recursos desse lote registraram entrada líquida apenas em 9 dias de negociação. Terceiro, na mesma semana, o ETF de Bitcoin à vista dos EUA teve entrada líquida de 2,39 bilhões de dólares, mais de 800 vezes a do Dogecoin.
O pano de fundo é que, em 10 de setembro, a Bitwise anunciou a liquidação do seu ETF de Dogecoin (BWOW). No último dia de negociação, em 14 de outubro, o fundo registrou, desde a sua criação, uma saída líquida acumulada de 1,23 milhão de dólares. Depois disso, o mercado dos EUA ficou com apenas dois ETFs de Dogecoin à vista.
Eu tenderia a acreditar que essa rodada recordista é mais uma realocação de posições após a contração da linha de produtos do que uma nova demanda institucional entrando. Há dois pontos que sustentam isso: a liquidez ficou altamente concentrada em um único emissor e em um único produto — esse tipo de concentração costuma surgir quando há apenas um recebimento passivo, e não uma alocação ativa; no mesmo período, o DOGE estava em torno de US$ 0,098 e esses fundos, em conjunto, representaram apenas 0,11% do valor de mercado total do DOGE. Assim, a capacidade marginal de precificação praticamente não existe, e acima de US$ 0,098 ainda há cerca de 28 bilhões de unidades de oferta em negociação.
Logo, a pergunta real é: após a saída da Bitwise, a entrada no GDOG consegue se sustentar? Se você está alocando em DOGE, você valoriza mais o canal via ETF ou prefere manter diretamente o ativo à vista? Conte sua lógica.
$DOGE
#ETF de Dogecoin: maior entrada semanal desde o seu lançamento