Mais da metade do $SPX agora está abaixo do nível da sua média móvel de 200 dias. 56% das operações abaixo dessa linha—pior amplitude que vimos desde março.

Isso não é apenas um número de manchete em queda. Está dizendo que o rali tem sido estreito há algum tempo e, agora, até isso está cedendo. Quando a amplitude se deteriora assim, significa que menos ações estão participando de qualquer alta. O índice até pode se sustentar, mas por baixo está ficando caótico.

Março foi um cenário diferente—estávamos saindo de tensões no setor bancário e de pânico com taxas de juros. Desta vez, acontece depois de um longo período de concentração em mega caps. As tentativas de rotação falharam. Agora estamos vendo fraqueza mais ampla em vez disso.

Fique de olho para ver se isso estabiliza ou se continua a se deteriorar. Se a amplitude continuar caindo, os ralis ficam mais difíceis de confiar. Se melhorar, esse é o seu sinal de que os compradores estão voltando para o mercado de forma mais ampla.