#BIS
Mais $USDT não significa mais DeFi: conclusões de um novo estudo do BIS 📉🪙
O Banco de Compensações Internacionais (BIS) publicou um novo estudo de trabalho que desafia a crença comum de que o aumento da emissão de stablecoins automaticamente sinaliza uma entrada de capital para as finanças descentralizadas (DeFi).
🎯 Principais conclusões do estudo:
➡️ #Ethereum : Apesar do aumento geral na emissão de USDT, a fatia de stablecoins mantida nos contratos inteligentes da rede diminuiu. Embora tenha superado 20% em 2021–2022 e depois ficado entre 15% e 20%, caiu para 10–15% (~US$ 10–15 bilhões) até o fim de 2024. Os tokens recém-emitidos, em sua maioria, acabam em carteiras padrão (externas).
➡️ #Tron : Ao longo da maior parte do período analisado, a fatia de USDT mantida em contratos inteligentes permaneceu em apenas 1% (US$ 1 bilhão ou menos). A grande maioria dos tokens desta rede é mantida fora de protocolos de DeFi.
🔥 Por que isso importa?
1️⃣ Limitações por tipo de conta: A mera presença de um token em um contrato inteligente ou em uma carteira padrão não revela sua finalidade real. Por exemplo, um contrato inteligente pode ser apenas uma ponte ou um serviço de custódia, e não um protocolo de empréstimo em DeFi.
2️⃣ A metodologia importa: Diferentemente do indicador TVL (Total Value Locked, Valor Total Bloqueado) — no qual o mesmo token pode ser contabilizado várias vezes em diferentes protocolos — o BMR acompanhou as transferências e saldos efetivos dos próprios tokens.
3️⃣ Stablecoins ≠ demanda por ETH ou TRX: Um aumento na oferta de USDT não indica, por si só, uma aceleração da atividade em DeFi nem uma maior demanda pelos tokens nativos das blockchains.
⚠️ Conclusão: As atuais volumes de USDT são, de fato, impressionantes (US$ 73,3 bilhões na Ethereum e US$ 92,5 bilhões na Tron, segundo a DefiLlama); no entanto, um simples aumento na emissão já não pode ser equiparado ao crescimento automático do ecossistema de DeFi.
Mais $USDT não significa mais DeFi: conclusões de um novo estudo do BIS 📉🪙
O Banco de Compensações Internacionais (BIS) publicou um novo estudo de trabalho que desafia a crença comum de que o aumento da emissão de stablecoins automaticamente sinaliza uma entrada de capital para as finanças descentralizadas (DeFi).
🎯 Principais conclusões do estudo:
➡️ #Ethereum : Apesar do aumento geral na emissão de USDT, a fatia de stablecoins mantida nos contratos inteligentes da rede diminuiu. Embora tenha superado 20% em 2021–2022 e depois ficado entre 15% e 20%, caiu para 10–15% (~US$ 10–15 bilhões) até o fim de 2024. Os tokens recém-emitidos, em sua maioria, acabam em carteiras padrão (externas).
➡️ #Tron : Ao longo da maior parte do período analisado, a fatia de USDT mantida em contratos inteligentes permaneceu em apenas 1% (US$ 1 bilhão ou menos). A grande maioria dos tokens desta rede é mantida fora de protocolos de DeFi.
🔥 Por que isso importa?
1️⃣ Limitações por tipo de conta: A mera presença de um token em um contrato inteligente ou em uma carteira padrão não revela sua finalidade real. Por exemplo, um contrato inteligente pode ser apenas uma ponte ou um serviço de custódia, e não um protocolo de empréstimo em DeFi.
2️⃣ A metodologia importa: Diferentemente do indicador TVL (Total Value Locked, Valor Total Bloqueado) — no qual o mesmo token pode ser contabilizado várias vezes em diferentes protocolos — o BMR acompanhou as transferências e saldos efetivos dos próprios tokens.
3️⃣ Stablecoins ≠ demanda por ETH ou TRX: Um aumento na oferta de USDT não indica, por si só, uma aceleração da atividade em DeFi nem uma maior demanda pelos tokens nativos das blockchains.
⚠️ Conclusão: As atuais volumes de USDT são, de fato, impressionantes (US$ 73,3 bilhões na Ethereum e US$ 92,5 bilhões na Tron, segundo a DefiLlama); no entanto, um simples aumento na emissão já não pode ser equiparado ao crescimento automático do ecossistema de DeFi.
