A rentabilidade dos Títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos acaba de atingir 5,27% — mais uma máxima em 19 anos.
Isso representa um salto de 135 pontos-base em apenas 6 meses. Para colocar em perspectiva: os preços dos títulos estão sendo fortemente pressionados, as taxas de hipotecas estão subindo e as janelas de refinanciamento estão fechando rapidamente.
Para as ações, taxas mais altas significam:
• Tecnologia/crescimento sofre mais (fluxos de caixa futuros valem menos)
• Financeiras podem se beneficiar (melhores margens de juros líquidos)
• Compressão do múltiplo do mercado como um todo
A pergunta que todo mundo está fazendo: onde entra o Tesouro nisso tudo? O mercado de títulos está dizendo algo — e não é sutil.
Se você está com títulos de longa duração ou ações mais sensíveis às taxas, esse movimento importa. Muito.
Isso representa um salto de 135 pontos-base em apenas 6 meses. Para colocar em perspectiva: os preços dos títulos estão sendo fortemente pressionados, as taxas de hipotecas estão subindo e as janelas de refinanciamento estão fechando rapidamente.
Para as ações, taxas mais altas significam:
• Tecnologia/crescimento sofre mais (fluxos de caixa futuros valem menos)
• Financeiras podem se beneficiar (melhores margens de juros líquidos)
• Compressão do múltiplo do mercado como um todo
A pergunta que todo mundo está fazendo: onde entra o Tesouro nisso tudo? O mercado de títulos está dizendo algo — e não é sutil.
Se você está com títulos de longa duração ou ações mais sensíveis às taxas, esse movimento importa. Muito.
