A linha macro desta semana ainda é um pouco complexa. Para muitos de vocês, talvez não haja tanta paciência para ler até o fim. Vou simplificar: basta acompanhar dois elementos — o preço do Brent e a probabilidade de alta de juros em outubro.
O Brent determina as expectativas de inflação e, portanto, a probabilidade de alta de juros em outubro. Assim, diferentes faixas de preço do Brent produzem efeitos diferentes no mercado, e também alteram a probabilidade de alta de juros em outubro.
Ao chegar na probabilidade de alta de juros em outubro, mercados reagem de maneiras diferentes conforme o nível da probabilidade, e o método de precificação também muda. Por isso, basta focar em dois conjuntos de faixas.
Brent:
Acima de US$ 100 — o mercado negocia o risco de inflação de energia.
US$ 95–100 — o risco vai sendo reduzido gradualmente, entrando na fase cautelosa.
US$ 90–95 — o risco de nova alta adicional vai diminuindo gradualmente (a probabilidade de alta em outubro é enfraquecida).
US$ 85–90 — a lógica de inflação de energia se inverte; a lógica de inflação volta a ser a inflação endógena da economia.
Abaixo de US$ 85 — se a inflação endógena não reagir, o mercado começa a se encaminhar para um otimismo, afastando as preocupações com inflação.
Probabilidade de alta de juros em outubro (CME):
≤50% — o mercado está na fase de incerteza.
≥50%–60% — o mercado começa a prestar atenção ao risco de alta.
≥60% — o mercado passa a precificar ativamente; parte dos ativos ajusta-se de forma defensiva por causa da alta.
≥70% — a precificação sai do modo defensivo para o modo de buscar refúgio antecipadamente; a precificação da alta fica ainda mais evidente.
≥80% — próximo do “lock” de alta; o mercado irá precificar adequadamente a alta de outubro.
>90% — com a alta praticamente travada: sai das expectativas de negociação e entra em precificação integral; o mercado de risco sofre pressão. A vantagem é que, quando a alta realmente ocorre, a “bota” cai e há uma certa recuperação após o evento!
Nesta semana, basta observar a mudança desses dois indicadores. Não importa se for a situação entre EUA e Irã, ou dados macroeconômicos: no final, tudo vai impactar diretamente esses dois números. E claro, se quiser aprofundar mais, também pode olhar o rendimento dos Treasuries dos EUA — isso já é nível avançado! #黄金跌至4144美元
O Brent determina as expectativas de inflação e, portanto, a probabilidade de alta de juros em outubro. Assim, diferentes faixas de preço do Brent produzem efeitos diferentes no mercado, e também alteram a probabilidade de alta de juros em outubro.
Ao chegar na probabilidade de alta de juros em outubro, mercados reagem de maneiras diferentes conforme o nível da probabilidade, e o método de precificação também muda. Por isso, basta focar em dois conjuntos de faixas.
Brent:
Acima de US$ 100 — o mercado negocia o risco de inflação de energia.
US$ 95–100 — o risco vai sendo reduzido gradualmente, entrando na fase cautelosa.
US$ 90–95 — o risco de nova alta adicional vai diminuindo gradualmente (a probabilidade de alta em outubro é enfraquecida).
US$ 85–90 — a lógica de inflação de energia se inverte; a lógica de inflação volta a ser a inflação endógena da economia.
Abaixo de US$ 85 — se a inflação endógena não reagir, o mercado começa a se encaminhar para um otimismo, afastando as preocupações com inflação.
Probabilidade de alta de juros em outubro (CME):
≤50% — o mercado está na fase de incerteza.
≥50%–60% — o mercado começa a prestar atenção ao risco de alta.
≥60% — o mercado passa a precificar ativamente; parte dos ativos ajusta-se de forma defensiva por causa da alta.
≥70% — a precificação sai do modo defensivo para o modo de buscar refúgio antecipadamente; a precificação da alta fica ainda mais evidente.
≥80% — próximo do “lock” de alta; o mercado irá precificar adequadamente a alta de outubro.
>90% — com a alta praticamente travada: sai das expectativas de negociação e entra em precificação integral; o mercado de risco sofre pressão. A vantagem é que, quando a alta realmente ocorre, a “bota” cai e há uma certa recuperação após o evento!
Nesta semana, basta observar a mudança desses dois indicadores. Não importa se for a situação entre EUA e Irã, ou dados macroeconômicos: no final, tudo vai impactar diretamente esses dois números. E claro, se quiser aprofundar mais, também pode olhar o rendimento dos Treasuries dos EUA — isso já é nível avançado! #黄金跌至4144美元
