À medida que continua a extrair lucros enormes da posição de liderança na cadeia de suprimentos de IA, a NVIDIA anunciou o lançamento de um novo programa de recompra de ações em escala adicional de US$ 150 bilhões, estabelecendo um recorde histórico de maior volume de recompra na história das empresas dos EUA.
Esta segunda-feira, a empresa, que é a de maior valor de mercado do mundo, informou que seu conselho de administração aprovou o aumento em US$ 150 bilhões do limite do programa de recompra. Somando-se ao que já estava em vigor, a NVIDIA atualmente tem autorização para investir, no máximo, US$ 235 bilhões em recompra de ações até janeiro de 2028. Impulsionada por essa notícia, a ação da NVIDIA subiu mais de 3% no início do pregão.
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09/28 08:44 (horário dos EUA - ET)
O cofundador e CEO da Nvidia, Jensen Huang, afirmou na segunda-feira que este novo plano reflete a confiança da empresa nas “oportunidades de longo prazo” no setor de IA. Ele destacou que a transformação do negócio impulsionada por IA e computação acelerada traz crescimento; e que a forte capacidade de geração de caixa da empresa permite avançar com a modernização tecnológica enquanto devolve capital aos acionistas.
No momento em que essa enorme recompra foi anunciada, havia sinais de desaceleração na tendência de forte alta das ações da Nvidia. À medida que mais investidores começam a questionar a sustentabilidade do entusiasmo com IA, a devolução de capital recorde não só responde diretamente às preocupações do mercado, como também evidencia a alta confiança da administração na capacidade de monetizar seu negócio central.
Atualiza recorde de retorno de capital das empresas dos EUA
O programa de recompra autorizado de US$ 150 bilhões da Nvidia rompeu o recorde anterior, estabelecido pela Apple em 2024, de US$ 110 bilhões, a maior autorização de recompra corporativa já vista nos EUA. Segundo a Bloomberg, quando a Apple anunciou essa recompra, o iPhone maker ficou com as cinco maiores autorizações de recompra corporativa nos EUA.
Em geral, autorizações de recompra em grande escala sugerem que a administração acredita que suas ações estão subavaliadas, mas isso muitas vezes também se relaciona ao cenário de desaceleração do crescimento enfrentado por empresas grandes e maduras. Por exemplo, quando a Apple estabeleceu o recorde de recompra, seu crescimento no negócio de iPhones estava desacelerando; o lucro vinha principalmente de sua posição dominante no mercado de smartphones.
No entanto, a trajetória da Nvidia contrasta fortemente com isso. A receita desse fabricante de chips continua subindo rapidamente; espera-se que as vendas deste ano aumentem cerca de 90%. Isso indica que, enquanto realiza devolução de capital em larga escala aos acionistas, a Nvidia ainda está em uma fase de expansão acelerada nos seus fundamentos.
Investimento em infraestrutura de IA mantém forte demanda
O grande salto no lucro da Nvidia se deve, em essência, ao fato de todo o setor de tecnologia ainda estar injetando enormes quantias de dinheiro na infraestrutura de IA. De acordo com a Goldman Sachs, este ano o investimento global em IA deve ultrapassar US$ 1 trilhão.
Como núcleo de capacidade computacional que sustenta a execução de grandes modelos de linguagem como ChatGPT, Claude e Gemini, os produtos de chips da Nvidia continuam com forte demanda no mercado. Em uma corrida de IA intensa, muitas empresas — incluindo OpenAI, Anthropic e SpaceX — são seus grandes clientes. Até mesmo o Google, que desenvolve seus próprios chips de IA, é um comprador importante dos produtos da Nvidia em seu braço de computação em nuvem.
Fluxo de caixa abundante sustenta valuation de longo prazo
Dados financeiros acima do esperado deram um suporte sólido para as enormes recompras da Nvidia. Com base em dados consensuais do Visible Alpha, da S&P Global, durante o último ano fiscal terminado em janeiro deste ano, a Nvidia gerou quase US$ 100 bilhões em fluxo de caixa livre. A expectativa é que, até o ano fiscal de 2028, esse número cresça mais do que duas vezes, para US$ 329 bilhões.
Em termos de lucro líquido, segundo previsão do Visible Alpha, o lucro líquido da Nvidia neste ano fiscal deve dobrar para US$ 245 bilhões, e no próximo ano fiscal, encerrado em janeiro de 2028, deve subir ainda mais para US$ 387 bilhões.
No desempenho no mercado secundário, desde que a OpenAI lançou o ChatGPT no fim de 2022, o ganho acumulado das ações da Nvidia já ultrapassou 1200%. Mas, em 2026, a impressionante alta do papel desacelerou, com alta de cerca de 20% no acumulado do ano até agora. Em meio a divergências no mercado sobre a continuidade do boom da IA, expectativas fortes de lucro e fluxo de caixa abundante se tornaram o principal suporte para a confiança dos investidores na Nvidia.
