$BTC O Fed aumentou a taxa. Os rendimentos dos Treasuries dispararam. O Bitcoin está absorvendo o impacto.
Em 16 de setembro, o Fed elevou as taxas para 3,75%–4,00%, enquanto suas projeções ainda indicavam pelo menos mais um aumento em 2026.
Depois disso, o rendimento do Treasury de 10 anos subiu para 5,17%.
É aí que a conexão com o Bitcoin fica interessante.
Um Fed mais restritivo eleva o custo do dinheiro. Rendimentos mais altos dos Treasuries, então, oferecem aos investidores uma alternativa mais atraente do que ativos de risco voláteis. As condições financeiras se apertam, a alavancagem fica mais cara e a liquidez passa a ser mais difícil de perseguir.
O Bitcoin está diretamente nesse canal de risco e liquidez.
Então, quando os rendimentos são recalibrados para cima, o BTC não precisa necessariamente de um catalisador negativo específico do setor cripto para sofrer pressão. A taxa de desconto macro, por si só, pode se tornar o catalisador.
Por isso, eu dou menos atenção ao anúncio do aumento de juros do Fed e mais ao que acontece com os rendimentos, a liquidez e o posicionamento depois.
Se os rendimentos dos Treasuries permanecerem elevados, o Bitcoin pode ter de lutar contra o cenário macro antes de receber outra oferta clara de alta (risk-on).
Estou interpretando corretamente o mecanismo de transmissão, ou o mercado já está precificando a maior parte disso?
Em 16 de setembro, o Fed elevou as taxas para 3,75%–4,00%, enquanto suas projeções ainda indicavam pelo menos mais um aumento em 2026.
Depois disso, o rendimento do Treasury de 10 anos subiu para 5,17%.
É aí que a conexão com o Bitcoin fica interessante.
Um Fed mais restritivo eleva o custo do dinheiro. Rendimentos mais altos dos Treasuries, então, oferecem aos investidores uma alternativa mais atraente do que ativos de risco voláteis. As condições financeiras se apertam, a alavancagem fica mais cara e a liquidez passa a ser mais difícil de perseguir.
O Bitcoin está diretamente nesse canal de risco e liquidez.
Então, quando os rendimentos são recalibrados para cima, o BTC não precisa necessariamente de um catalisador negativo específico do setor cripto para sofrer pressão. A taxa de desconto macro, por si só, pode se tornar o catalisador.
Por isso, eu dou menos atenção ao anúncio do aumento de juros do Fed e mais ao que acontece com os rendimentos, a liquidez e o posicionamento depois.
Se os rendimentos dos Treasuries permanecerem elevados, o Bitcoin pode ter de lutar contra o cenário macro antes de receber outra oferta clara de alta (risk-on).
Estou interpretando corretamente o mecanismo de transmissão, ou o mercado já está precificando a maior parte disso?
