Eu continuei voltando a um número de Bitcoin que não recebe atenção quase suficiente:
as transações estão crescendo muito mais rápido do que as taxas.
Em 25 de setembro de 2026, o Bitcoin processou 598.711 transações confirmadas, versus 431.725 na mesma data do ano anterior — aproximadamente +38,7% no acumulado anual.
Mas as taxas diárias de transação aumentaram apenas cerca de 16,8%, de 3,279 BTC para 3,830 BTC.
É nessa lacuna que começa a história interessante.
O Bitcoin não cobra uma taxa percentual sobre o valor que está sendo transferido. Os usuários competem por espaço de bloco limitado, e os mineradores priorizam as transações de acordo com as suas taxas. Então, milhões de dólares circulando pela rede não significam automaticamente milhões de dólares de receita em taxas.
E há outra distinção que traders muitas vezes ignoram.
O volume on-chain recente do Bitcoin foi de cerca de US$ 2,9B, enquanto o volume de negociação em exchanges foi de aproximadamente US$ 32B. Esses números descrevem atividades completamente diferentes. Transferências on-chain não são equivalentes a compra spot, e o volume em exchanges não nos diz quanto BTC líquido foi acumulado.
Enquanto isso, o lado da oferta está ficando cada vez mais rígido: cerca de 20,09M BTC já estão em circulação diante do máximo de 21M, enquanto os mineradores atualmente recebem 3,125 BTC por bloco.
Então o Bitcoin está em uma interseção interessante:
mais atividade na rede, nova oferta limitada, mas crescimento de taxas que não está acompanhando o crescimento das transações.
Isso não prova que a demanda está enfraquecendo. Isso nos diz algo mais sutil: o uso do Bitcoin, o valor de liquidação, a demanda do mercado e a captura econômica são quatro coisas diferentes.
A pergunta que eu acho mais interessante do que “o BTC é altista?” é:
Se a atividade na rede continuar se expandindo, exatamente onde está se acumulando o valor econômico dessa atividade — mineradores, detentores, exchanges ou em algum outro lugar da pilha do Bitcoin?
$BTC #Bitcoin
as transações estão crescendo muito mais rápido do que as taxas.
Em 25 de setembro de 2026, o Bitcoin processou 598.711 transações confirmadas, versus 431.725 na mesma data do ano anterior — aproximadamente +38,7% no acumulado anual.
Mas as taxas diárias de transação aumentaram apenas cerca de 16,8%, de 3,279 BTC para 3,830 BTC.
É nessa lacuna que começa a história interessante.
O Bitcoin não cobra uma taxa percentual sobre o valor que está sendo transferido. Os usuários competem por espaço de bloco limitado, e os mineradores priorizam as transações de acordo com as suas taxas. Então, milhões de dólares circulando pela rede não significam automaticamente milhões de dólares de receita em taxas.
E há outra distinção que traders muitas vezes ignoram.
O volume on-chain recente do Bitcoin foi de cerca de US$ 2,9B, enquanto o volume de negociação em exchanges foi de aproximadamente US$ 32B. Esses números descrevem atividades completamente diferentes. Transferências on-chain não são equivalentes a compra spot, e o volume em exchanges não nos diz quanto BTC líquido foi acumulado.
Enquanto isso, o lado da oferta está ficando cada vez mais rígido: cerca de 20,09M BTC já estão em circulação diante do máximo de 21M, enquanto os mineradores atualmente recebem 3,125 BTC por bloco.
Então o Bitcoin está em uma interseção interessante:
mais atividade na rede, nova oferta limitada, mas crescimento de taxas que não está acompanhando o crescimento das transações.
Isso não prova que a demanda está enfraquecendo. Isso nos diz algo mais sutil: o uso do Bitcoin, o valor de liquidação, a demanda do mercado e a captura econômica são quatro coisas diferentes.
A pergunta que eu acho mais interessante do que “o BTC é altista?” é:
Se a atividade na rede continuar se expandindo, exatamente onde está se acumulando o valor econômico dessa atividade — mineradores, detentores, exchanges ou em algum outro lugar da pilha do Bitcoin?
$BTC #Bitcoin
