A precificação de mais um aumento voltou a atacar. Há sete minutos, o Citi disse que, no gráfico do ponto médio da Treasury (Treasury/“dot plot”), ainda havia espaço para mais uma alta: o PMI estava forte demais e a boca do Fed estava excessivamente “hawkish”. Um minuto atrás, o UBS voltou a dar mais uma facada, dizendo que os investidores já começaram a aceitar uma inflação mais estruturalmente alta como se fosse o novo normal — e essa frase é mais dura do que qualquer dado.
O mercado de bonds virou a bomba d’água do resto do mercado. A reprecificação da ponta curta das Treasuries neste mês é a mais agressiva desde os anos 90. Nesta semana, não haverá novas leilões, o que ao menos dá uma respirada, mas a direção já está traçada: o dinheiro está migrando das ações para os bonds. Todos os ativos mais sensíveis à taxa estão sendo “espancados”; o BTC rompeu/caiu abaixo de 83.000. No mercado de contratos, o número de posições subiu apenas 1,5% em 12 horas. Porém, a razão long/short (contas) subiu de 1,28 para 1,37: as pessoas com posições que apostam na queda (ou, de forma resumida, apostam no lado que leva o preço para baixo) acabaram ficando mais numerosas. Alguém ficou segurando a tecla de “aceitar a faca”.
Na ponta de commodities, a mensagem é mais direta ainda. O ouro caiu 2,4% para 4181. Nos contratos de ouro da Binance, o número de posições aumentou 28,6% em 12 horas. Cerca de 70% (7 de cada 10) das contas estão apostando em alta; a razão long/short é 6,85. O preço cai enquanto a alavancagem “aumenta” do lado contrário — este barco está tão lotado quanto, ou mais do que, no fim de semana.
O Brent (WTI? “布油”) em 99 está praticamente de lado, o único a fingir que dorme na plateia. Setenta e seis por cento das contas estão apostando em baixa, sustentando o porão como lastro. O Citi diz que só haverá um catalisador claro de repique se o preço do petróleo despencar nos próximos momentos. Lendo ao contrário: o petróleo virou a “linha da vida” de todo mundo nesta noite.
Setenta por cento dos longs se apertaram no barco do ouro; setenta e seis por cento dos shorts pressionam o fundo do barco do petróleo. Dois barcos comem o peso em direções opostas — e, no pregão de Nova York, certamente uma das pontes vai romper primeiro.
#宏观分析 #黄金 $XAU $BZ $BTC
O mercado de bonds virou a bomba d’água do resto do mercado. A reprecificação da ponta curta das Treasuries neste mês é a mais agressiva desde os anos 90. Nesta semana, não haverá novas leilões, o que ao menos dá uma respirada, mas a direção já está traçada: o dinheiro está migrando das ações para os bonds. Todos os ativos mais sensíveis à taxa estão sendo “espancados”; o BTC rompeu/caiu abaixo de 83.000. No mercado de contratos, o número de posições subiu apenas 1,5% em 12 horas. Porém, a razão long/short (contas) subiu de 1,28 para 1,37: as pessoas com posições que apostam na queda (ou, de forma resumida, apostam no lado que leva o preço para baixo) acabaram ficando mais numerosas. Alguém ficou segurando a tecla de “aceitar a faca”.
Na ponta de commodities, a mensagem é mais direta ainda. O ouro caiu 2,4% para 4181. Nos contratos de ouro da Binance, o número de posições aumentou 28,6% em 12 horas. Cerca de 70% (7 de cada 10) das contas estão apostando em alta; a razão long/short é 6,85. O preço cai enquanto a alavancagem “aumenta” do lado contrário — este barco está tão lotado quanto, ou mais do que, no fim de semana.
O Brent (WTI? “布油”) em 99 está praticamente de lado, o único a fingir que dorme na plateia. Setenta e seis por cento das contas estão apostando em baixa, sustentando o porão como lastro. O Citi diz que só haverá um catalisador claro de repique se o preço do petróleo despencar nos próximos momentos. Lendo ao contrário: o petróleo virou a “linha da vida” de todo mundo nesta noite.
Setenta por cento dos longs se apertaram no barco do ouro; setenta e seis por cento dos shorts pressionam o fundo do barco do petróleo. Dois barcos comem o peso em direções opostas — e, no pregão de Nova York, certamente uma das pontes vai romper primeiro.
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