A avaliação do Goldman é bem direta: o mundo enfrenta escassez de cobre e de prata.
Ver o gráfico torna tudo mais intuitivo. Este é o estoque global de cobre: o azul-escuro é os EUA, e o azul-claro é o restante do mundo. Em pouco mais de dois meses, a linha dos EUA saiu de cerca de quinhentas mil toneladas e foi empilhada até perto de mil e quinhentas mil toneladas, mais do que dobrando; a parte fora dos EUA também está subindo, mas com uma inclinação bem menor.
O total está aumentando; à primeira vista, parece que não falta. Mas como a maior parte está concentrada dentro dos EUA, a porção que de fato pode ser mobilizada no exterior não fica tão “folgada” pelos números — é exatamente isso que o Goldman quer dizer com a oferta estar mais apertada do que os estoques indicam.
Cobre e prata são matérias-primas que não dá para contornar em redes elétricas, data centers de IA e energia solar fotovoltaica. Mover estoques de lugar não equivale a aumento de produção: no curto prazo, pode até segurar os preços; no longo prazo, ainda depende de quanto as minas produzem por ano.
Ver o gráfico torna tudo mais intuitivo. Este é o estoque global de cobre: o azul-escuro é os EUA, e o azul-claro é o restante do mundo. Em pouco mais de dois meses, a linha dos EUA saiu de cerca de quinhentas mil toneladas e foi empilhada até perto de mil e quinhentas mil toneladas, mais do que dobrando; a parte fora dos EUA também está subindo, mas com uma inclinação bem menor.
O total está aumentando; à primeira vista, parece que não falta. Mas como a maior parte está concentrada dentro dos EUA, a porção que de fato pode ser mobilizada no exterior não fica tão “folgada” pelos números — é exatamente isso que o Goldman quer dizer com a oferta estar mais apertada do que os estoques indicam.
Cobre e prata são matérias-primas que não dá para contornar em redes elétricas, data centers de IA e energia solar fotovoltaica. Mover estoques de lugar não equivale a aumento de produção: no curto prazo, pode até segurar os preços; no longo prazo, ainda depende de quanto as minas produzem por ano.