Pode. Eu acabei de checar especificamente os registros oficiais de governança, a documentação oficial de desenvolvimento da Uniswap e os registros de implantação de contratos. Aqui vai uma conclusão muito importante:
Primeiro, vou te dar a conclusão
As taxas de protocolo do V4 já entraram no sistema de “queima de UNI”, e a proposta de governança já foi executada; mas, no momento, não dá para equiparar diretamente o volume de negociação tokenizado de ações do V4 que você está vendo, de 40,7%, a “esses 40,7% já terem gerado queima de UNI por completo”.
A razão são duas:
As taxas do protocolo V4 de fato já foram ativadas.
Não são todas as pools do V4 que geram taxas; apenas determinadas pool families foram habilitadas.
A receita primeiro entra no TokenJar, e então o searcher usa UNI para retirar os ativos de lá; o UNI é então destruído. Portanto, o que se vê on-chain é uma queima agregada, e não “cada transação de uma pool V4 → queima UNI imediatamente”.
① o V4 começou a cobrar de verdade?
há.
Em julho, a Uniswap DAO propôs o V4 Fee Controller.
naquela época, o design era:
negociações V4
↓
V4FeeAdapter
↓
TokenJar
↓
O Searcher troca UNI por receitas de protocolo dentro do TokenJar
↓
queima permanente do UNI
O proposto oficial está escrito de forma explícita: as taxas de protocolo do V4 entram no TokenJar; a queima de UNI gerada na L2/ou em outras chains finalmente faz ponte de volta para o Ethereum no 0xdead.
e ainda mais importante:
A Agora já marcou “Activate v4 Protocol Fees (Part 1/2)” como executed.
então não é “preparar para queimar”; a governança já executou a ativação das taxas do V4.
② O V4 da Robinhood Chain também já foi conectado
Isso é especialmente importante para o artigo que você acabou de mencionar.
a proposta oficial de governança da Robinhood Chain diz explicitamente:
Habilita taxas de protocolo v2, v3 e v4 na Robinhood Chain
além disso, agora a tabela de deploy oficial da Uniswap já permite ver a Robinhood Chain:
TokenJar
Releaser
V4FeeAdapter
V4FeePolicy
todos têm endereço de contrato oficial.
Então a sua pesquisa anterior de:
Robinhood Chain + RWA + Uniswap V4
agora já não é apenas narrativa.
③ mas existe aqui um ponto que é muito fácil de ser mal interpretado
Você vê:
V4 = 40,7%
V3 = 19,4%
total = 60,1%
Este dado em si atualmente tem fonte para sustentar.
volume de DEX de ações tokenizadas nos últimos 30 dias:
$20,9B
Entre elas:
V4: 40,7% ≈ $8,51B
V3: 19,4% ≈ $4,05B
Uniswap total: 60,1% ≈ $12,56B
Este dado também foi repassado atualmente pela Binance News; a fonte é Token Terminal/Odaily.
então:
A Uniswap é realmente muito forte no volume de negociações de DEX de ações tokenizadas.
mas não dá para escrever diretamente:
“$12,6B × alguma taxa = quanto UNI foi queimado”
porque o protocol fee do V4 não é uma porcentagem fixa.
④ Quanto o V4 queima, afinal?
Esta é a coisa que vale mais a sua atenção.
o design do V4 é cobrança dinâmica.
por exemplo, os pools estáticos fornecidos oficialmente:
LP Fee
Protocol Fee
0,03%
0,01%
0,75%
0,20%
1%
0,25%
3,75%
1%
5%
1,25%
25%
4%
30%
5%
83,34%
10%
Ou seja:
pool de 30bp → o protocolo pega 5bp
isso equivale a cerca de 16,7% da taxa total de transação.
e sim:
pool de 5bp → o protocolo pega 1,25bp
equivale a 25% da taxa total de transação
então:
$12,6B é volume de transações, não receita da Uniswap.
⑤ Mais importante: nem todos os pools V4 cobram taxa
Este é o ponto que eu acho que precisa ser corrigido na suaquele artigo.
Na primeira fase, o V4 só foi ativado em três categorias:
① Pools de taxa estática
② Pools de CCA
③ Pools de hook do agregador
outros pools V4 não tiveram o protocol fee ativado em 100%.
então agora não dá para dizer:
“Todo o volume de negociações de ações do $8,5B no Uniswap V4 já foi usado para queimar UNI.”
A forma correta de dizer seria:
o V4 já estabeleceu e executou o mecanismo de cobrança do protocolo → TokenJar → queima de UNI, mas quais pools tokenizados de ações geram fee do protocolo dependem de quais V4 fee family eles pertencem e da configuração real de fees.
⑥ então o que você mais se importa: a receita do V4 realmente virou queima de UNI?
Resposta: no nível do mecanismo, já é YES.
Agora a descrição oficial deixa claro:
as taxas do protocolo entram no TokenJar
→ o searcher usa UNI para resgatar
→ o UNI é queimado permanentemente.
e além disso, a Uniswap Labs já divulgou em 18 de julho:
desde o início do fee do protocolo, de forma acumulada cerca de 7,5 milhões de UNI já foram queimados via o mecanismo de fee do protocolo; na época, a taxa mensal de protocolo tinha subido de cerca de US$ 3,1M em fevereiro para cerca de US$ 5,1M em junho.
mas atenção:
esses 7,5 milhões de UNI não dá para dizer diretamente “quanto disso veio de V4”.
porque, atualmente, as estatísticas oficiais públicas mostram principalmente a queima total de protocol-fee; o TokenJar também coleta taxas por agregação por cadeia.
A documentação oficial de desenvolvimento também é clara:
fontes de fee como v2, v3, v4, UniswapX, Unichain etc. podem entrar no TokenJar; o Releaser então se encarrega de converter esses ativos em valor de protocolo.
então, se você vir:
dead address hoje +50k UNI
não dá para dizer:
“dos quais 30k foram queimados pelas ações do V4.”
a menos que atribua transação a transação no on-chain dos TokenJar / V4FeeAdapter correspondentes.
⑦ Isso, na verdade, me faz achar que os dados que você descobriu desta vez são ainda mais importantes
Você vinha encarando:
Por que o UNI vai de 6 → 9 → 10?
Agora na verdade aparece um esquema bem bonito em três etapas:
primeira camada
crescimento do volume de RWA
$20,9B / 30d
↓
segunda camada
a Uniswap consegue 60,1%
≈ $12,6B
↓
terceira camada
O V4 começou a ter protocol fee
↓
quarta camada
TokenJar acumula ativos reais
↓
quinta camada
o searcher compra/paga UNI
↓
camada seis
queima permanente do UNI
Isso é:
volume de negociação → receita do protocolo → UNI supply sink
Ciclo fechado de verdade.
O mecanismo oficial foi desenhado exatamente assim.
mas tem mais um detalhe que eu acho que você precisa prestar atenção
A fatia de mercado do V4 em 60,1% ≠ queima direta de 60,1% da receita.
Esses dois conceitos são bem diferentes.
porque:
Volume
≠
Taxa de negociação
≠
Protocol fee
≠
queima do UNI
O que você está vendo agora é a primeira camada:
a fatia da Uniswap no volume de RWA
o que realmente determina a captura do valor do UNI é:
Desses $12,6B, quanto entrou nos pools que cobram taxa → quanto protocol fee foi gerado de fato → quanto UNI foi queimado por fim.
então o número que eu mais quero checar agora é este
não é continuar olhando:
“Quanto de volume o UNI V4 tem?”
mas sim:
Nos últimos 30 dias, quanto das receitas do TokenJar relacionadas a RWA os pools V4 realmente contribuíram?
se conseguirmos ainda mais:
$8,5B de volume RWA do V4
dividido em:
taxa → fee do protocolo → queima real do UNI
Então, a relevância desse assunto é muito maior do que apenas “60% de participação no mercado”.
e além disso, se no fim a gente descobrir que:
volume RWA V4 $8,5B
→ alguns milhões de dólares por mês em protocol fee
→ compra/consumo contínuo de UNI
→ a velocidade de queima aumenta em sincronia com o crescimento de RWA
Então, a lógica “explosão de RWA → dominância do Uniswap V4 → captura do valor do UNI” agora realmente saiu do campo narrativo e virou um ciclo financeiro fechado.
o que eu consigo confirmar até agora é: o mecanismo de cobrança do V4 já foi executado, o V4 da Robinhood Chain também já foi integrado, e o mecanismo de queima do UNI está rodando de fato; mas os dados públicos ainda não forneceram o número mais crucial: quanto UNI foi queimado separadamente pelos pools de ações tokenizadas do V4.
se você quiser, no próximo passo eu posso continuar diretamente a checar nos contratos on-chain, tentar encadear V4FeeAdapter → TokenJar → Releaser → 0xdead e calcular quanto de receita em dólares o V4 realmente gerou nos últimos 30 dias, e quantos UNI isso corresponde a queimar. Se der para extrair esse número, ele será extremamente valioso.