A SEC atualizou suas FAQs sobre ativos cripto para esclarecer que anunciar ou executar um programa de recompra de tokens em uma rede funcional não classifica automaticamente o token ou a transação como um contrato de investimento (um título).
Principais pontos da orientação da SEC
Redes funcionais vs. sistemas inacabados
Sistemas totalmente funcionais: Se uma rede cripto já estiver em operação e seu token nativo fornecer utilidade funcional, o anúncio de uma recompra de tokens por parte de um emissor não conta como uma promessa de "esforços gerenciais essenciais" sob o teste de Howey.
Redes inacabadas/não lançadas: Se o sistema ainda não estiver totalmente funcional, um programa de recompra ainda pode acionar leis de valores mobiliários—especialmente se for divulgado como uma forma de gerar rendimento ou retornos de investimento para detentores de tokens.
Manutenção contínua da rede e atualizações
Atualizações de software padrão, correções de segurança, manutenção e marketing rotineiro para criar efeitos de rede não contam automaticamente como esforços empreendedores ou gerenciais que transformem um token em um título. #SECSaysTokenBuybacksNotAutoSecurities