O petróleo em papel esfria, mas o diesel e a logística mantêm o mercado físico apertado
🛢 O Brent encerrou a semana perto de US$ 104,32/bbl, enquanto o WTI caiu para US$ 92,41, ampliando o spread Brent–WTI para quase US$ 12/bbl — o maior desde maio. A divergência mostra que o petróleo dos EUA enfrenta sua própria pressão de estoques e riscos de exportação de diesel, enquanto os barris internacionais ainda exigem um prêmio físico mais alto.
🤝 As conversas EUA–Irã em Nova York ajudaram a remover parte do prêmio de risco ligado a Ormuz, mas os fluxos físicos não melhoraram materialmente. A Kpler estimou que os movimentos de petróleo através do estreito ficaram em torno de 33,7 milhões de barris na semana que começa em 20 de setembro, praticamente inalterados ante a semana anterior.
📉 Ao mesmo tempo, a IEA estima que os estoques globais de petróleo tenham caído cerca de 507 milhões de barris desde o início do conflito. Nos EUA, os estoques de destilados estão em apenas 107,4 milhões de barris, cerca de 12% abaixo da média de cinco anos, mesmo com os estoques comerciais de petróleo bruto tendo subido 3 milhões de barris.
⛽ A maior pressão permanece nos produtos refinados. As margens (cracks) do diesel no sul da Europa subiram acima de US$ 100/bbl, enquanto os relatos de que Washington está considerando uma proibição de exportação de diesel por 90 dias enfraqueceram fortemente os cracks de diesel dos EUA. Se for implementada, a política pode aliviar a oferta doméstica dos EUA e, ao mesmo tempo, apertar ainda mais a Europa.
🚢 A logística também segue limitada. As taxas de VLCC do Golfo para a Ásia chegaram rapidamente a cerca de US$ 1,27 milhão por dia, enquanto a capacidade de transferência navio a navio perto de Omã foi amplamente utilizada. Isso sugere que, mesmo com um trânsito por Ormuz mais suave, o gargalo físico não seria eliminado de imediato.
📌 Portanto, a semana não pode ser lida simplesmente como “o petróleo cai por causa da diplomacia”. O WTI reflete a disponibilidade de petróleo bruto dos EUA e os riscos do diesel doméstico, enquanto o Brent continua sustentado pela queda dos estoques globais, pela oferta apertada de produtos refinados e por custos logísticos elevados.
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🛢 O Brent encerrou a semana perto de US$ 104,32/bbl, enquanto o WTI caiu para US$ 92,41, ampliando o spread Brent–WTI para quase US$ 12/bbl — o maior desde maio. A divergência mostra que o petróleo dos EUA enfrenta sua própria pressão de estoques e riscos de exportação de diesel, enquanto os barris internacionais ainda exigem um prêmio físico mais alto.
🤝 As conversas EUA–Irã em Nova York ajudaram a remover parte do prêmio de risco ligado a Ormuz, mas os fluxos físicos não melhoraram materialmente. A Kpler estimou que os movimentos de petróleo através do estreito ficaram em torno de 33,7 milhões de barris na semana que começa em 20 de setembro, praticamente inalterados ante a semana anterior.
📉 Ao mesmo tempo, a IEA estima que os estoques globais de petróleo tenham caído cerca de 507 milhões de barris desde o início do conflito. Nos EUA, os estoques de destilados estão em apenas 107,4 milhões de barris, cerca de 12% abaixo da média de cinco anos, mesmo com os estoques comerciais de petróleo bruto tendo subido 3 milhões de barris.
⛽ A maior pressão permanece nos produtos refinados. As margens (cracks) do diesel no sul da Europa subiram acima de US$ 100/bbl, enquanto os relatos de que Washington está considerando uma proibição de exportação de diesel por 90 dias enfraqueceram fortemente os cracks de diesel dos EUA. Se for implementada, a política pode aliviar a oferta doméstica dos EUA e, ao mesmo tempo, apertar ainda mais a Europa.
🚢 A logística também segue limitada. As taxas de VLCC do Golfo para a Ásia chegaram rapidamente a cerca de US$ 1,27 milhão por dia, enquanto a capacidade de transferência navio a navio perto de Omã foi amplamente utilizada. Isso sugere que, mesmo com um trânsito por Ormuz mais suave, o gargalo físico não seria eliminado de imediato.
📌 Portanto, a semana não pode ser lida simplesmente como “o petróleo cai por causa da diplomacia”. O WTI reflete a disponibilidade de petróleo bruto dos EUA e os riscos do diesel doméstico, enquanto o Brent continua sustentado pela queda dos estoques globais, pela oferta apertada de produtos refinados e por custos logísticos elevados.
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