🗣️ ANÉCDOTA DO DIA 🗓️
Os mercados não são experimentos quantitativos. São uma agregação de pânico biológico, reflexividade e cascatas de liquidez.
Numa ocasião, perguntaram a Charlie Munger o que ele achava sobre Elon Musk e o fato de que os fundos de hedge estivessem vendidos contra $TSLA . Munger desmantelou bilhões de dólares de modelagem quantitativa em 10 palavras:
«Nunca subestime o homem que se superestima.»
Os vendidos da Wall Street perderam mais de 40.000 milhões de dólares apostando contra $TSLA . As planilhas de fluxo de caixa descontado deles eram matematicamente impecáveis: a empresa estava perdendo dinheiro a rodo, não cumpria as metas de produção e estava à beira de vencimentos de dívida. 📉
No entanto, os vendidos foram liquidados um a um. Modelaram o balanço, mas ignoraram a biologia humana: uma narrativa de culto respaldada por liquidez de varejo infinita pode permanecer irracional por muito mais tempo do que qualquer planilha pode permanecer solvente.
Em mercados líquidos, estar cedo e ser matematicamente correto é funcionalmente indistinguível de estar completamente errado. Não se esqueçam disso, amigos.
Os mercados não são experimentos quantitativos. São uma agregação de pânico biológico, reflexividade e cascatas de liquidez.
Numa ocasião, perguntaram a Charlie Munger o que ele achava sobre Elon Musk e o fato de que os fundos de hedge estivessem vendidos contra $TSLA . Munger desmantelou bilhões de dólares de modelagem quantitativa em 10 palavras:
«Nunca subestime o homem que se superestima.»
Os vendidos da Wall Street perderam mais de 40.000 milhões de dólares apostando contra $TSLA . As planilhas de fluxo de caixa descontado deles eram matematicamente impecáveis: a empresa estava perdendo dinheiro a rodo, não cumpria as metas de produção e estava à beira de vencimentos de dívida. 📉
No entanto, os vendidos foram liquidados um a um. Modelaram o balanço, mas ignoraram a biologia humana: uma narrativa de culto respaldada por liquidez de varejo infinita pode permanecer irracional por muito mais tempo do que qualquer planilha pode permanecer solvente.
Em mercados líquidos, estar cedo e ser matematicamente correto é funcionalmente indistinguível de estar completamente errado. Não se esqueçam disso, amigos.