A reunião Xi–Trump estende a janela de alívio comercial, mas as taxas dos títulos do Tesouro dos EUA lembram ao mercado: relações mais calmas não significam afrouxamento de liquidez.
Em 24 de setembro, Xi Jinping se reuniu com Donald Trump na Casa Branca.
O resultado desse encontro não foi um acordo abrangente, mas sim uma forma de levar as relações EUA–China de volta ao rumo de “continuar a negociar”, em vez de seguir escalando ainda mais.
As equipes econômicas e comerciais de ambas as partes chegaram a um novo arranjo conjunto: a janela de alívio comercial foi estendida até 10 de janeiro de 2027, e foi confirmando o apoio mútuo para sediar a Cúpula da APEC e a Cúpula do G20.
Mas é preciso notar que as palavras-chave são “estender” e “arranjar”, e não “solução do problema”.
As principais divergências — tarifas, chips avançados, competição em inteligência artificial e fornecimento de terras raras — ainda persistem. Na área de IA, as duas partes apenas concordaram em continuar o diálogo, sem formar, por enquanto, regras conjuntas substanciais.
Portanto, isso parece mais uma tentativa de ganhar tempo do que uma virada total na relação entre China e EUA.
Durante o encontro, a China também anunciou que enviaria dois pandas-gigantes para o Jardim Zoológico de Atlanta e os descreveu como mensageiros da amizade entre China e EUA.
Os pandas não vão mudar as restrições de tarifas e de chips, mas transmitem um sinal suave importante: mesmo com acordos rígidos limitados, as duas partes ainda esperam manter um clima de cooperação e espaço para diálogo.
O mercado primeiro precificou essas expectativas de abrandamento.
O Bitcoin chegou a subir para perto de US$ 86.000; o ETF spot de Bitcoin registrou entradas líquidas no dia de quase US$ 1 bilhão, e o fluxo de capital de 2026, que antes fora de -US$ 5,8 bilhões (saída líquida) em um momento, passou a cerca de +US$ 800 milhões (entrada líquida).
Em seguida, as taxas dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos subiram para a máxima desde 2007, enquanto o Bitcoin caiu para perto de US$ 84.000.
Isso mostra que o mercado está negociando duas lógicas opostas:
O relacionamento entre China e EUA se ameniza, aumentando a propensão ao risco; mas taxas de juros altas e retornos elevados ainda limitam o espaço de alta dos ativos de risco.
Ao mesmo tempo, o Banco Central Europeu iniciou a plataforma de tokenização Pontes e planeja investir, com parte de seus próprios recursos, em títulos tokenizados. Isso indica que, mesmo que o avanço do projeto de lei cripto dos EUA seja lento, a construção de infraestrutura para ativos tokenizados nas finanças tradicionais continua.
$Esta reunião comprou tempo, mas não resolveu todos os problemas
Os dois pandas são um sinal suave de abrandamento; o acordo comercial é uma variável de médio prazo que precisa ser observada, enquanto a taxa dos Treasuries é a restrição mais concreta para o mercado no momento.
O foco no próximo período recai sobre três pontos: se o acordo conjunto entre China e EUA poderá ser colocado em prática, se as taxas dos Treasuries de 10 anos conseguirão recuar e se os recursos do ETF de Bitcoin continuarão entrando.
Se as taxas recuarem e o dinheiro continuar retornando, há chance de a alta do Bitcoin se prolongar; se o acordo não tiver conteúdo específico e as taxas continuarem subindo, o cenário atual provavelmente é apenas um ajuste de apetite ao risco.