26 de setembro (1.ª): A amplitude (market breadth) deste snapshot está extremamente ruim. A proporção de alta em quatro janelas ficou abaixo de 30 p.p.; e existem 69 ativos com sinal totalmente negativo, bem mais do que os 16 totalmente positivos. Isso indica que o forte número do Índice da “Temporada de Shitcoins” chegando a 56 é sustentado por poucos pesos e pelos líderes de cada setor/canal, enquanto a grande maioria dos ativos está apenas em queda lenta. Na prática, deve-se evitar perseguir altas quando a amplitude está extremamente ruim, e focar na verdadeira linha principal de capital.
(2.ª): Existem três linhas principais que realmente têm continuidade. A primeira é a infraestrutura de ativos tokenizados, correspondendo a $QNT, LINK, $ENA, ONDO, $AERO . A segunda são blockchains como Sui e NEAR que possuem ETFs ou parcerias com instituições, correspondendo a $SUI e $NEAR. A terceira são ativos “saudáveis” com entradas contínuas em pequenos passos, correspondendo a $PUMP , $ENA e $LINK.
(3.ª): O arrefecimento do movimento de $SAGA merece atenção. As três janelas caíram de 23,41 p.p. para 18,50 e depois para 11,87 p.p.; além disso, a amplitude atingiu 45,8 p.p. Isso é um padrão típico de “exaustão” após um puxão de impulso, sem valor de participação contínua.
(4.ª): É necessário distinguir ativos de “direitos tokenizados” (tokenized equities) de moedas nativas cripto. Ativos com sufixo como SNXX, PLTR, $TSLA etc. têm variação dentro de 0,1 p.p.; a trajetória deles é determinada pelo mapeamento com o mercado de ações dos EUA, portanto não devem ser julgados junto com moedas nativas de cripto.
12. Aviso de risco
O maior risco atual vem da divergência entre amplitude do mercado e leitura do índice. O índice da “Temporada de Shitcoins” subiu para 56 e atingiu máxima em três meses; porém, este snapshot mostra que a proporção de alta nas quatro janelas é inferior a 30 p.p. e que há 69 ativos totalmente negativos. Essa divergência significa que, se ações de peso como Bitcoin ou Ethereum enfraquecerem, faltará a maioria dos ativos para fazer a sustentação (carry/absorção), acelerando a queda. Além disso, as taxas dos Treasuries dos EUA permanecem em patamar elevado: o rendimento de 10 anos está em 5,1604 p.p.; o de 30 anos ultrapassou 5,5 p.p. e segue renovando máxima desde 2004. A probabilidade de novos aumentos de juros pelo Fed em outubro está em torno de 69 p.p., o que exerce pressão contínua sobre a avaliação de ativos com alta beta. Ademais, a proposta de recuperação de saques da Bitget será divulgada antes das 12h de hoje; o feriado do Dia Nacional da China em 1º de outubro reduzirá a liquidez na Ásia; em 2 de outubro, o comissário da SEC dos EUA Hester Peirce deixará o cargo, junto com o anúncio de dados do emprego (non-farm); e em 29 de outubro haverá o desbloqueio de cerca de 14,2 milhões de tokens HYPE — todos são potenciais pontos de volatilidade. Ativos de pequena capitalização como $SAGA, $ONE, $BENQI e $MPLX costumam ter amplitude acima de 10 p.p.; com liquidez e capacidade de absorção frágeis, perseguir alta e “comprar na baixa” precisam de controle rigoroso de posição.
(2.ª): Existem três linhas principais que realmente têm continuidade. A primeira é a infraestrutura de ativos tokenizados, correspondendo a $QNT, LINK, $ENA, ONDO, $AERO . A segunda são blockchains como Sui e NEAR que possuem ETFs ou parcerias com instituições, correspondendo a $SUI e $NEAR. A terceira são ativos “saudáveis” com entradas contínuas em pequenos passos, correspondendo a $PUMP , $ENA e $LINK.
(3.ª): O arrefecimento do movimento de $SAGA merece atenção. As três janelas caíram de 23,41 p.p. para 18,50 e depois para 11,87 p.p.; além disso, a amplitude atingiu 45,8 p.p. Isso é um padrão típico de “exaustão” após um puxão de impulso, sem valor de participação contínua.
(4.ª): É necessário distinguir ativos de “direitos tokenizados” (tokenized equities) de moedas nativas cripto. Ativos com sufixo como SNXX, PLTR, $TSLA etc. têm variação dentro de 0,1 p.p.; a trajetória deles é determinada pelo mapeamento com o mercado de ações dos EUA, portanto não devem ser julgados junto com moedas nativas de cripto.
12. Aviso de risco
O maior risco atual vem da divergência entre amplitude do mercado e leitura do índice. O índice da “Temporada de Shitcoins” subiu para 56 e atingiu máxima em três meses; porém, este snapshot mostra que a proporção de alta nas quatro janelas é inferior a 30 p.p. e que há 69 ativos totalmente negativos. Essa divergência significa que, se ações de peso como Bitcoin ou Ethereum enfraquecerem, faltará a maioria dos ativos para fazer a sustentação (carry/absorção), acelerando a queda. Além disso, as taxas dos Treasuries dos EUA permanecem em patamar elevado: o rendimento de 10 anos está em 5,1604 p.p.; o de 30 anos ultrapassou 5,5 p.p. e segue renovando máxima desde 2004. A probabilidade de novos aumentos de juros pelo Fed em outubro está em torno de 69 p.p., o que exerce pressão contínua sobre a avaliação de ativos com alta beta. Ademais, a proposta de recuperação de saques da Bitget será divulgada antes das 12h de hoje; o feriado do Dia Nacional da China em 1º de outubro reduzirá a liquidez na Ásia; em 2 de outubro, o comissário da SEC dos EUA Hester Peirce deixará o cargo, junto com o anúncio de dados do emprego (non-farm); e em 29 de outubro haverá o desbloqueio de cerca de 14,2 milhões de tokens HYPE — todos são potenciais pontos de volatilidade. Ativos de pequena capitalização como $SAGA, $ONE, $BENQI e $MPLX costumam ter amplitude acima de 10 p.p.; com liquidez e capacidade de absorção frágeis, perseguir alta e “comprar na baixa” precisam de controle rigoroso de posição.
