Os funcionários da SEC acabaram de transferir a questão das criptomoedas de "o que é" para "quando funcionou"
A Divisão de Corporation Finance da SEC atualizou sua FAQ sobre ativos cripto em 25 de setembro. Trata-se de uma orientação dos funcionários, não de uma regra da Comissão, e ela se baseia na liberação interpretativa de março da agência. Três pontos nela merecem ser separados das manchetes.
1. A mesma ação agora é lida de duas maneiras. Anunciar uma recompra de tokens em uma rede que já funciona não é, por si só, uma promessa dos esforços de gestão que Howey procura. Anuncie a mesma recompra em uma rede que ainda não funciona e apresente isso como uma fonte de retorno, e ela pode parecer um contrato de investimento. A recompra não é o que está sendo julgado — é o status operacional da rede.
2. O requisito de "esforços" de Howey está sendo lido com um relógio embutido. Trabalho para garantir, manter ou melhorar um sistema em funcionamento não é automaticamente esse tipo de esforço. Então, a mesma engenharia pode ficar dos dois lados da linha, dependendo de quando acontece.
3. Isso torna o histórico de conformidade uma linha do tempo, não um código: quando a funcionalidade chegou e o que foi dito aos compradores antes de ela existir.
Os funcionários repetem que tudo continua sendo fatos e circunstâncias. O que vale observar é como "funcional" é definido na prática.
Não é aconselhamento financeiro. Faça sua própria pesquisa.
#CryptoNews #Regulation #sec
A Divisão de Corporation Finance da SEC atualizou sua FAQ sobre ativos cripto em 25 de setembro. Trata-se de uma orientação dos funcionários, não de uma regra da Comissão, e ela se baseia na liberação interpretativa de março da agência. Três pontos nela merecem ser separados das manchetes.
1. A mesma ação agora é lida de duas maneiras. Anunciar uma recompra de tokens em uma rede que já funciona não é, por si só, uma promessa dos esforços de gestão que Howey procura. Anuncie a mesma recompra em uma rede que ainda não funciona e apresente isso como uma fonte de retorno, e ela pode parecer um contrato de investimento. A recompra não é o que está sendo julgado — é o status operacional da rede.
2. O requisito de "esforços" de Howey está sendo lido com um relógio embutido. Trabalho para garantir, manter ou melhorar um sistema em funcionamento não é automaticamente esse tipo de esforço. Então, a mesma engenharia pode ficar dos dois lados da linha, dependendo de quando acontece.
3. Isso torna o histórico de conformidade uma linha do tempo, não um código: quando a funcionalidade chegou e o que foi dito aos compradores antes de ela existir.
Os funcionários repetem que tudo continua sendo fatos e circunstâncias. O que vale observar é como "funcional" é definido na prática.
Não é aconselhamento financeiro. Faça sua própria pesquisa.
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