*Preocupação com o fluxo de caixa da Disney: investimento vs. retornos*
A preocupação é real em base de 9 meses, mas melhorando a cada trimestre.
- *9M FY26*: Fluxo de caixa operacional US$ 12,5 bi vs. US$ 13,6 bi no ano passado. Capex US$ 6,78 bi vs. US$ 6,11 bi. Fluxo de caixa livre *queda de 24% para US$ 5,74 bi*.
- *Por quê*: Capex do FY26 projetado em ∼US$ 9 bi vs. US$ 8 bi no FY25 para expansão de parques/resorts, além de ∼US$ 24 bi em gastos com conteúdo/ direitos esportivos vs. US$ 23 bi no ano passado.
- *Compensação*: FCF do 3T FY26 *aumenta 63% no ano (YoY) para US$ 3,07 bi*, receita de Experiências +10%, lucro operacional +20%. Bilheteria >US$ 4 bi no acumulado, Toy Story 5 >US$ 1,1 bi.
- A StockStory destaca baixa margem de FCF de 10,3% nos últimos 2 anos e 7,7% de ROIC como restrição. a899c6e2
Resumo: a era de queima de caixa acabou, mas o forte reinvestimento está limitando o FCF
até parques/conteúdo pagarem o investimento.
$FCFS.US
$FCF.US
A preocupação é real em base de 9 meses, mas melhorando a cada trimestre.
- *9M FY26*: Fluxo de caixa operacional US$ 12,5 bi vs. US$ 13,6 bi no ano passado. Capex US$ 6,78 bi vs. US$ 6,11 bi. Fluxo de caixa livre *queda de 24% para US$ 5,74 bi*.
- *Por quê*: Capex do FY26 projetado em ∼US$ 9 bi vs. US$ 8 bi no FY25 para expansão de parques/resorts, além de ∼US$ 24 bi em gastos com conteúdo/ direitos esportivos vs. US$ 23 bi no ano passado.
- *Compensação*: FCF do 3T FY26 *aumenta 63% no ano (YoY) para US$ 3,07 bi*, receita de Experiências +10%, lucro operacional +20%. Bilheteria >US$ 4 bi no acumulado, Toy Story 5 >US$ 1,1 bi.
- A StockStory destaca baixa margem de FCF de 10,3% nos últimos 2 anos e 7,7% de ROIC como restrição. a899c6e2
Resumo: a era de queima de caixa acabou, mas o forte reinvestimento está limitando o FCF
até parques/conteúdo pagarem o investimento.
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