De acordo com os dados mais recentes divulgados pelo banco central da Índia, na semana encerrada em 18 de setembro as reservas cambiais da Índia caíram acentuadamente em US$ 14,88 bilhões, para US$ 765,9 bilhões, registrando a maior queda semanal em quase dois anos. Para sustentar o enfraquecimento da rupia indiana, o banco central tem continuado a vender dólares no mercado de câmbio como forma de intervenção. Além disso, a situação no Oriente Médio elevou os preços do petróleo e a saída de recursos do mercado acionário pressionou ainda mais as reservas, tornando o cenário de reservas cambiais claramente mais desafiador.
Por trás desse encolhimento das reservas, observa-se uma dupla compressão enfrentada pelos mercados emergentes. Por um lado, o aumento dos custos das energias importadas, como o petróleo, eleva a demanda por câmbio; por outro, a saída global de capitais em busca de segurança reduz os fluxos para ativos domésticos. Embora a Índia tenha adotado medidas anteriores para atrair depósitos de não residentes, absorvendo mais de US$ 1 bilhão, e tenha realizado operações de swap de dólares, a rupia ainda é uma das moedas asiáticas com desempenho relativamente fraco neste ano.
Do ponto de vista dos mercados financeiros macro, a operação de alguns bancos centrais de economias emergentes que consomem de forma passiva suas reservas cambiais para sustentar a taxa de câmbio tende, em geral, a elevar ainda mais a demanda por compra de dólar como ativo de refúgio. Ao mesmo tempo, isso costuma contrair a liquidez do sistema bancário local. Quando os preços das commodities permanecem elevados e o período do dólar forte se sobrepõe, a “guerra de defesa” das moedas em mercados emergentes geralmente faz com que o capital entre mercados se incline mais para uma postura cautelosa e de espera.
Para o mercado de criptomoedas, essas perturbações de liquidez macro se refletem no curto prazo sobretudo no apetite por risco. A pressão sobre a liquidez dos mercados emergentes não está diretamente ligada a fundos on-chain, mas se o dólar continuar forte e a aversão ao risco aumentar, o ritmo de entrada de capital especulativo pode desacelerar, e o movimento dos principais ativos tende, em grande parte, a acompanhar as oscilações do cenário macro global.
#Forex #EmergingMarkets #Rupee
Por trás desse encolhimento das reservas, observa-se uma dupla compressão enfrentada pelos mercados emergentes. Por um lado, o aumento dos custos das energias importadas, como o petróleo, eleva a demanda por câmbio; por outro, a saída global de capitais em busca de segurança reduz os fluxos para ativos domésticos. Embora a Índia tenha adotado medidas anteriores para atrair depósitos de não residentes, absorvendo mais de US$ 1 bilhão, e tenha realizado operações de swap de dólares, a rupia ainda é uma das moedas asiáticas com desempenho relativamente fraco neste ano.
Do ponto de vista dos mercados financeiros macro, a operação de alguns bancos centrais de economias emergentes que consomem de forma passiva suas reservas cambiais para sustentar a taxa de câmbio tende, em geral, a elevar ainda mais a demanda por compra de dólar como ativo de refúgio. Ao mesmo tempo, isso costuma contrair a liquidez do sistema bancário local. Quando os preços das commodities permanecem elevados e o período do dólar forte se sobrepõe, a “guerra de defesa” das moedas em mercados emergentes geralmente faz com que o capital entre mercados se incline mais para uma postura cautelosa e de espera.
Para o mercado de criptomoedas, essas perturbações de liquidez macro se refletem no curto prazo sobretudo no apetite por risco. A pressão sobre a liquidez dos mercados emergentes não está diretamente ligada a fundos on-chain, mas se o dólar continuar forte e a aversão ao risco aumentar, o ritmo de entrada de capital especulativo pode desacelerar, e o movimento dos principais ativos tende, em grande parte, a acompanhar as oscilações do cenário macro global.
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