Está acontecendo algo estranho com o ETF de Bitcoin da BlackRock.
As opções do IBIT de repente estão precificando uma calma — calma demais.
De acordo com a última verificação de opções do Saxo Bank de 23 de setembro, a *volatilidade implícita do IBIT despencou para apenas 37,4%*. Mas a volatilidade real nos últimos 20 dias foi *45,5%*.
Isso significa que o mercado _vivenciou_ oscilações maiores do que o que está _esperando_ para a próxima vez.
E aqui está a grande virada: a *Classificação da Volatilidade Implícita do IBIT agora é 11,9*. Isso o coloca nos 12% inferiores de toda a sua faixa de 12 meses. As opções estão historicamente baratas.
Da última vez que vimos esse setup, o Bitcoin não ficou quieto por muito tempo.
*O que isso significa?*
A volatilidade implícita (IV) é o que os traders pagam por movimentos futuros. A volatilidade realizada é o que já aconteceu.
Quando a IV está em 37,4% e fica 8 pontos abaixo da realizada em 45,5%, o mercado de opções basicamente está dizendo: "O repique acabou, vamos relaxar."
O estrategista da Saxo, Koen Hoorelbeke, foi direto: "O mercado de opções parece estar precificando condições mais calmas do que o período recente produziu."
Mas os traders sabem: a calmaria extrema antes de uma alta do Bitcoin nunca dura muito.
O Bitcoin está agora pairando em *US$ 84.751*, depois de rejeitar *US$ 87K de resistência em 21 de setembro*. O suporte está em US$ 76K–US$ 77K. Uma ruptura acima de US$ 87K e as calls de US$ 100K que já estão empilhadas nas opções do IBIT — 107K contratos no strike de US$ 45 — podem explodir.
O dinheiro inteligente já está posicionado. A razão put/call é 0,39 — fortemente comprada em calls. O IBIT acabou de captar *US$ 1 bilhão em entradas* em 4 dias. O complexo de ETFs voltou a cruzar *US$ 100 bilhões*.
Este é o setup clássico de compressão.
Baixa volatilidade. Opções baratas. Compra pesada de calls. Bitcoin “coiling” sob resistência.
Quando o ranking de IV do IBIT estava tão baixo no começo deste ano, o BTC subiu 40% em três semanas.
Será que este é o último momento tranquilo antes dos $100K?
Estou de olho no nível de US$ 87K. Um fechamento diário acima dele com volume, e essa volatilidade de 37,4% não vai continuar barata por mais do que algumas horas.
Qual é sua aposta — calmaria falsa ou um pump real chegando?
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