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Apesar da onda de forte queda que os preços das criptomoedas enfrentaram no ano passado, a economia digital real por trás desses preços não diminuiu no mesmo ritmo, de acordo com os dados mais recentes da empresa de análises blockchain Chainalysis.
Esta é a conquista mais importante a que chegou o índice global da Chainalysis para a adoção de criptomoedas em 2026, que mede a atividade econômica ao longo dos doze meses encerrados em 30 de junho.
A empresa estima que a atividade econômica total associada às criptomoedas caiu apenas 1,6%, de cerca de US$ 9,5 trilhões para US$ 9,4 trilhões, apesar de o mercado como um todo ter perdido aproximadamente US$ 2,1 trilhões de seu valor de mercado no mesmo período.
## Stablecoins e transferências entre indivíduos continuam crescendo
A lacuna entre a queda dos preços e a estabilidade da atividade é a parte do relatório que mais chama atenção.
As transferências locais entre indivíduos (P2P) de criptomoedas aumentaram 302,9%, chegando a US$ 228,7 bilhões no período observado. Enquanto isso, as transferências de stablecoins entre fronteiras cresceram 77,5%, atingindo US$ 220,3 bilhões.
Por outro lado, o valor dos recursos direcionados a plataformas centralizadas caiu 4,3%.
Em outras palavras, o mercado em baixa — doloroso — reduziu os preços dos ativos muito mais do que a queda do volume real de atividade econômica em redes desses ativos. Isso reforça uma distinção importante no mundo das criptomoedas: o valor de mercado reflete apenas o valor dos ativos em um determinado momento, enquanto o volume das transações mostra se as pessoas ainda os utilizam de fato.
## O mercado em baixa já não significa que a rede tenha parado
Nas rodadas anteriores do mercado de criptomoedas, o padrão era bem mais simples: os preços desabavam, a atividade especulativa desaparecia e, muitas vezes, a taxa de uso caía em consequência disso.
Mas as stablecoins mudaram essa equação, pois a moeda atrelada ao dólar pode continuar desempenhando seu papel como meio de pagamento, de poupança ou de transferência transfronteiriça — seja o preço do bitcoin em máximas históricas ou no meio de uma onda de correção. O mesmo vale para as transferências entre indivíduos nos mercados em que as criptomoedas são usadas como infraestrutura financeira, mais do que como instrumento especulativo.
Os dados da Chainalysis não significam que o mercado em queda tenha sido isento de sofrimento: a perda de US$ 2,1 trilhões em valor de mercado representa uma destruição enorme de riqueza em papel, e algumas partes do setor encolheram de forma evidente. Ainda assim, a queda da atividade econômica, medida em apenas 1,6%, nessas circunstâncias indica que o uso de criptomoedas se tornou mais resiliente e flexível do que sugerem os gráficos de movimento de preço por si sós — o que pode ser um dos sinais mais marcantes de maturidade neste ciclo de mercado.
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