Um rendimento de 5% nos Treasuries não “vence” o Bitcoin $BTC
Ele apenas aumenta o preço de estar errado.
Os juros dos EUA de 10 anos ultrapassaram 5,1%, seu maior nível desde 2007. A curva oficial do Tesouro colocou o 10Y em 5,18% em 24 de setembro. Mesmo o rendimento do 10 anos ajustado pela inflação está agora em torno de 2,85%.
Isso importa para $BTC
Os investidores podem ganhar mais de 5% nominalmente com um Treasury mantido até o vencimento, enquanto o Bitcoin não paga cupom e pode se mover 5% em um dia.
Então a barreira para assumir risco ficou mais alta.
Mas há um problema com a narrativa simples de “juros altos matam o Bitcoin”.
O Bitcoin ainda está em alta de cerca de 191% desde 2021, apesar de o rendimento de 10 anos ter subido mais de 400 pontos-base no período. E sua correlação recente com os rendimentos dos Treasuries é surpreendentemente fraca: cerca de -0,18 em 90 dias, -0,06 em 180 dias e -0,03 ao longo de um ano.
A ameaça maior agora pode ser a volatilidade dos títulos.
O índice MOVE saltou 21% para cerca de 95 à medida que os rendimentos dispararam. O Bitcoin caiu de aproximadamente US$ 87,2 mil para US$ 83,5 mil durante o mesmo movimento.
E o salto nos rendimentos não foi aleatório.
O PMI composto dos EUA de setembro subiu para 58,4, a leitura mais forte desde julho de 2021, enquanto as pressões inflacionárias também aumentaram. Crescimento forte + inflação pegajosa dão aos mercados mais um motivo para precificar uma política monetária mais apertada do Fed.
Então o Bitcoin consegue competir com um “risco zero” de 5%?
Essa é a comparação errada.
Os Treasuries oferecem renda e menor volatilidade. O Bitcoin não oferece retorno fixo, mas oferece muito mais upside e muito mais downside.
5% não é uma sentença para $BTC
É uma barreira muito mais alta para todo ativo de risco.
Ele apenas aumenta o preço de estar errado.
Os juros dos EUA de 10 anos ultrapassaram 5,1%, seu maior nível desde 2007. A curva oficial do Tesouro colocou o 10Y em 5,18% em 24 de setembro. Mesmo o rendimento do 10 anos ajustado pela inflação está agora em torno de 2,85%.
Isso importa para $BTC
Os investidores podem ganhar mais de 5% nominalmente com um Treasury mantido até o vencimento, enquanto o Bitcoin não paga cupom e pode se mover 5% em um dia.
Então a barreira para assumir risco ficou mais alta.
Mas há um problema com a narrativa simples de “juros altos matam o Bitcoin”.
O Bitcoin ainda está em alta de cerca de 191% desde 2021, apesar de o rendimento de 10 anos ter subido mais de 400 pontos-base no período. E sua correlação recente com os rendimentos dos Treasuries é surpreendentemente fraca: cerca de -0,18 em 90 dias, -0,06 em 180 dias e -0,03 ao longo de um ano.
A ameaça maior agora pode ser a volatilidade dos títulos.
O índice MOVE saltou 21% para cerca de 95 à medida que os rendimentos dispararam. O Bitcoin caiu de aproximadamente US$ 87,2 mil para US$ 83,5 mil durante o mesmo movimento.
E o salto nos rendimentos não foi aleatório.
O PMI composto dos EUA de setembro subiu para 58,4, a leitura mais forte desde julho de 2021, enquanto as pressões inflacionárias também aumentaram. Crescimento forte + inflação pegajosa dão aos mercados mais um motivo para precificar uma política monetária mais apertada do Fed.
Então o Bitcoin consegue competir com um “risco zero” de 5%?
Essa é a comparação errada.
Os Treasuries oferecem renda e menor volatilidade. O Bitcoin não oferece retorno fixo, mas oferece muito mais upside e muito mais downside.
5% não é uma sentença para $BTC
É uma barreira muito mais alta para todo ativo de risco.
