As rentabilidades dos Treasuries de longo prazo continuam a subir, somadas a um dólar mais forte, exercendo uma compressão sistêmica sobre ativos longos e de alta valorização. Dentro do Nasdaq, o setor de hardware para computação de IA apresentou realização de lucros; os recursos se deslocaram para o lado defensivo, enquanto o mercado de cripto passou a sofrer pressão e a oscilar. Sob a linha principal de alta das taxas de desconto macro, a característica de forte correlação entre diferentes classes de ativos de risco voltou a se intensificar.
Pelo que se observa no pregão, o rali intradiário do Bitcoin foi claramente barrado pela pressão sobre as taxas de longo prazo; a liquidação de posições compradas com alavancagem ampliou ainda mais a volatilidade no curto prazo. O Ethereum, por ter maior elasticidade e sofrer uma captação mais fraca, continua apresentando desempenho inferior ao do índice. Neste momento, os criptoativos estão totalmente acompanhando as expectativas de liquidez global. Embora as saídas de fundos dos ETFs à vista ainda sejam moderadas e a força de manutenção de posições de base permaneça presente, na ausência de catalisadores independentes, caso o Nasdaq venha a romper e testar níveis abaixo do suporte, o mercado de derivativos certamente enfrentará um “chupão” de liquidez ainda mais frequente.
O nó central do embate atual entre compradores e vendedores está em quando as expectativas macro vão virar❓ Se os dados de inflação e emprego divulgados posteriormente não desacelerarem, a pressão da oferta de longo prazo de títulos e uma trajetória de juros mais firme continuarão a forçar o retorno de recursos para produtos de renda fixa; ao contrário, se as expectativas de aperto começarem a aliviar na margem, a queda das taxas abrirá uma janela para pressionar os vendidos (short squeeze) em ações de tecnologia e no mercado de cripto, além de permitir correção de valuation.
Pelo que se observa no pregão, o rali intradiário do Bitcoin foi claramente barrado pela pressão sobre as taxas de longo prazo; a liquidação de posições compradas com alavancagem ampliou ainda mais a volatilidade no curto prazo. O Ethereum, por ter maior elasticidade e sofrer uma captação mais fraca, continua apresentando desempenho inferior ao do índice. Neste momento, os criptoativos estão totalmente acompanhando as expectativas de liquidez global. Embora as saídas de fundos dos ETFs à vista ainda sejam moderadas e a força de manutenção de posições de base permaneça presente, na ausência de catalisadores independentes, caso o Nasdaq venha a romper e testar níveis abaixo do suporte, o mercado de derivativos certamente enfrentará um “chupão” de liquidez ainda mais frequente.
O nó central do embate atual entre compradores e vendedores está em quando as expectativas macro vão virar❓ Se os dados de inflação e emprego divulgados posteriormente não desacelerarem, a pressão da oferta de longo prazo de títulos e uma trajetória de juros mais firme continuarão a forçar o retorno de recursos para produtos de renda fixa; ao contrário, se as expectativas de aperto começarem a aliviar na margem, a queda das taxas abrirá uma janela para pressionar os vendidos (short squeeze) em ações de tecnologia e no mercado de cripto, além de permitir correção de valuation.