Hoje, o mercado global de commodities entrou em uma rodada de mudanças visíveis na cotação. Os preços do petróleo internacional caíram rapidamente: o petróleo WTI dos EUA teve uma queda intradiária de 2,00% e recuou para cerca de 91,94 dólares por barril; o Brent também seguiu no mesmo sentido, caindo aproximadamente 1,8% e rompendo o patamar de 100 dólares, para cerca de 98,9 dólares por barril. Ao mesmo tempo, o mercado de títulos da Ásia-Pacífico também apresentou volatilidade: os rendimentos dos Treasuries japoneses de 30 anos subiram 5 pontos-base, para 4,210%, e a divisão de sentimentos na liquidez macro se mostra bastante sutil.
A razão pela qual essa rápida devolução do preço do petróleo merece atenção é, principalmente, porque os preços de energia continuam a mexer com as expectativas de inflação e com a sensibilidade dos bancos centrais. Antes, a oscilação do petróleo em níveis elevados havia intensificado a preocupação do mercado com riscos de estagflação; agora, a queda de curto prazo de 2% não significa necessariamente que a tendência de longo prazo esteja revertida, mas ao menos, no curto prazo, oferece um pequeno respiro para a pressão inflacionária mais apertada. Em conjunto com a variação dos rendimentos dos títulos de longo prazo, é possível observar que grandes volumes seguem em disputa recorrente entre expectativas de inflação e de crescimento econômico, sem que se forme um consenso unilateral e definitivo.
Vendo pela interligação dos mercados financeiros tradicionais, quando o petróleo recua, normalmente alivia marginalmente a ansiedade do mercado quanto ao custo da cadeia de suprimentos, o que exerce algum efeito de contenção sobre o salto dos rendimentos dos Treasuries dos EUA. Porém, a alta das taxas de referência de longo prazo globais — como a elevação do rendimento dos títulos japoneses de prazo ainda mais longo — também reflete que a liquidez global de baixo custo está passando por uma reestruturação estrutural. O índice do dólar e vários tipos de commodities parecem particularmente “empatados” sob o cruzamento de múltiplos fatores, e no curto prazo nenhum lado, comprador nem vendedor, conseguiu controlar totalmente a situação.
Voltando ao nosso próprio universo cripto, $BTC e as principais altcoins ainda dependem, em grande medida, do pano de fundo do ambiente macro de liquidez. Se a queda do preço do petróleo conseguir se traduzir em uma desaceleração das expectativas de inflação, em teoria isso poderia criar um cenário de avaliação mais favorável para ativos de risco; mas, como o patamar das taxas de juros globais continua elevado, isso também restringe continuamente o ritmo de entrada de novos recursos fora do mercado. No momento, o que o gráfico mostra com mais frequência é um cenário de disputa com grandes variações (wide-range) e “estoque” de posições, ou seja, briga de quantidade já existente: tanto perseguir alta de forma cega quanto vender em pânico tendem a levar dois golpes de cada lado. Manter neutralidade e observar a confirmação dos dados centrais de inflação parece, portanto, a abordagem mais segura.
#CrudeOil #MacroEconomy #CryptoMarkets
A razão pela qual essa rápida devolução do preço do petróleo merece atenção é, principalmente, porque os preços de energia continuam a mexer com as expectativas de inflação e com a sensibilidade dos bancos centrais. Antes, a oscilação do petróleo em níveis elevados havia intensificado a preocupação do mercado com riscos de estagflação; agora, a queda de curto prazo de 2% não significa necessariamente que a tendência de longo prazo esteja revertida, mas ao menos, no curto prazo, oferece um pequeno respiro para a pressão inflacionária mais apertada. Em conjunto com a variação dos rendimentos dos títulos de longo prazo, é possível observar que grandes volumes seguem em disputa recorrente entre expectativas de inflação e de crescimento econômico, sem que se forme um consenso unilateral e definitivo.
Vendo pela interligação dos mercados financeiros tradicionais, quando o petróleo recua, normalmente alivia marginalmente a ansiedade do mercado quanto ao custo da cadeia de suprimentos, o que exerce algum efeito de contenção sobre o salto dos rendimentos dos Treasuries dos EUA. Porém, a alta das taxas de referência de longo prazo globais — como a elevação do rendimento dos títulos japoneses de prazo ainda mais longo — também reflete que a liquidez global de baixo custo está passando por uma reestruturação estrutural. O índice do dólar e vários tipos de commodities parecem particularmente “empatados” sob o cruzamento de múltiplos fatores, e no curto prazo nenhum lado, comprador nem vendedor, conseguiu controlar totalmente a situação.
Voltando ao nosso próprio universo cripto, $BTC e as principais altcoins ainda dependem, em grande medida, do pano de fundo do ambiente macro de liquidez. Se a queda do preço do petróleo conseguir se traduzir em uma desaceleração das expectativas de inflação, em teoria isso poderia criar um cenário de avaliação mais favorável para ativos de risco; mas, como o patamar das taxas de juros globais continua elevado, isso também restringe continuamente o ritmo de entrada de novos recursos fora do mercado. No momento, o que o gráfico mostra com mais frequência é um cenário de disputa com grandes variações (wide-range) e “estoque” de posições, ou seja, briga de quantidade já existente: tanto perseguir alta de forma cega quanto vender em pânico tendem a levar dois golpes de cada lado. Manter neutralidade e observar a confirmação dos dados centrais de inflação parece, portanto, a abordagem mais segura.
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