O novo texto da Lei Orgânica de Hidrocarbonetos chegou com uma grande promessa: simplificar a confusão tributária que, durante anos, travou a atividade petrolífera e devolver espaço ao capital privado. No entanto, os tributaristas Juan Korody e Rafael Pacheco, durante a conferência “Efeitos fiscais para os operadores de atividades primárias de hidrocarbonetos” do Grupo IDEAS para a Venezuela, deixaram claro que simplificar não é a mesma coisa que resolver. E há um detalhe que nos toca de perto na PitbullChain: boa parte das lacunas que ficaram abertas são, precisamente, temas de divisas, de IGTF e de como o dólar é administrado dentro da economia formal.
📊 Menos tributos, mas com tarefas pendentes
O esquema substitui a cobrança de impostos do modelo anterior por uma taxa única de até 30% e um imposto integrado de até 15%, com alíquotas combinadas que variam entre 20% e 35% conforme o tipo de campo. Também prevê reduções de até cinco pontos para projetos offshore ou com plantas de melhoramento, e isenta os operadores de várias contribuições parafiscais e de certos tributos estaduais e municipais.
Na teoria, parece bom. O problema é o desenho fino. Korody foi direto ao ponto: calcular o imposto integrado sobre as receitas brutas auferidas e não sobre o lucro real significa que o operador não é perguntado se ganhou ou perdeu. Para o especialista, esse mecanismo pode colidir com o princípio constitucional da capacidade contributiva, algo que, em um negócio de investimentos milionários e ciclos longos, não é um detalhe menor.
📈 Pecados de origem do regime
Pacheco, participando de Brasília, afirmou que a distinção entre campos greenfield e brownfield será determinante para cada projeto, porque pode representar uma diferença de 10 a 15 pontos na carga fiscal. Ele também advertiu que a revisão por equilíbrio econômico —limitada a uma vez a cada cinco anos e a no máximo três oportunidades— parece distante para um mercado que se move diariamente com a volatilidade do petróleo.
E então vem a lista de pendências que a primeira rodada de contratos deixou sem fechar: faltam regras claras sobre uma moeda funcional em dólares para o imposto sobre a renda, limite de três anos e 25% para transferir prejuízos fiscais, dúvidas sobre a dedutibilidade de royalties e do imposto integrado, e a impossibilidade prática de recuperar os créditos fiscais do IVA. Sobre isso, Pacheco foi categórico: quando há 16% que não é recuperado, as avaliações de projetos são adiadas ou simplesmente não são viáveis.
🔎 O que isso significa para o mercado P2P e para o USDT
Aqui está o ponto que mais nos interessa. Quando um tributarista sério pede “regras claras sobre uma moeda funcional em dólares”, não está falando de um capricho contábil: está reconhecendo que, na Venezuela, já se opera de fato em dólares. E é exatamente o mesmo terreno onde vive o mercado P2P de USDT.
Se o petróleo começa com operadores privados que assumem integralmente custos e riscos e que até podem ser proprietários do petróleo extraído, o fluxo natural dessas empresas será em divisas: pagamentos a fornecedores, folha técnica, empreiteiros internacionais. Sem canais bancários fluidos, esses dólares acabarão passando pelos mesmos trilhos usados pelo venezuelano comum: exchange P2P, wallets e stablecoins. A pergunta não é se o USDT entra na equação do petróleo, e sim a que preço e com quais contrapartes.
💰 O IGTF, o inimigo silencioso do dólar digital
Korody disse sem rodeios: o IGTF “distorce totalmente a tomada de decisões no mercado”. Para quem movimenta USDT/VES diariamente, essa frase não é teoria. O imposto sobre grandes transações financeiras empurra operações para fora do sistema bancário, encarece o pagamento em divisas e pune quem quer usar a banca formal. Toda vez que se aumenta o custo de transacionar dólares por canais regulados, o P2P respira um pouco mais.
🛡️ Banca digital e competitividade: a pergunta que também nos toca
Pacheco reconheceu uma redução do government take, mas lembrou que outras jurisdições oferecem condições mais eficientes. Traduzido para o dia a dia: sem uma banca digital robusta, sem contas em divisas operacionais e sem segurança tributária, o investimento petrolífero continuará olhando de lado para Guyana, Brasil ou Trinidad. E enquanto isso não for resolvido, a economia venezuelana seguirá resolvendo seus pagamentos pela via do cripto.
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