#比特币24小时跌3.3%失守83000美元
Nesta queda, há um número que, na verdade, não parece tão certo..
💰 进群看解读
O que todos veem é o Bitcoin voltando para perto de 84 mil, com queda de 3,3% nas últimas 24 horas. A primeira reação ainda é aquela frase antiga: “O mercado de baixa chegou”.. Mas talvez o que realmente valha a pena observar seja outro número: de lá, da máxima de outubro do ano passado, a maior retração desta rodada foi de aproximadamente 55%..
Para a maioria dos mercados, 55% já é um desastre.. Mas no Bitcoin, é um número “moderado”.. Naquela rodada de 2021, ele caiu de 69 mil para abaixo de 16 mil, uma queda de mais de 75%.. Em algumas rodadas anteriores, a base já começava em 80%..
Isso é estranho.. O mesmo ativo, por que desta vez ele caiu “leve”..
O mais interessante é a divergência nas explicações.. O diretor de pesquisa de uma gestora acredita que foi o ETF que “troca” os detentores: a posição de Bitcoin que o assessor financeiro normalmente oferece ao cliente costuma ficar em torno de 2%.. já os jogadores nativos de cripto conseguem alocar 20%, 30%.. Com uma mesma queda de 50%, o primeiro grupo faz o portfólio inteiro cair apenas 1%, então eles não fogem; ao invés disso, compram de volta na hora de rebalancear.. Mas as mesmas pessoas, quando a alocação sobe para 5%, também vendem, seguindo a disciplina..
Ou seja, o que foi “suavizado” não foi só a queda, mas também os aumentos.. A volatilidade diminui e o retorno acompanha.. Isso não acontece por acaso..
Mas o diretor de pesquisas de outra corretora não concorda muito com a ideia de “tudo é culpa do ETF”.. Ele disse que os compradores de ETF também são, em grande parte, investidores de varejo. O verdadeiro fator variável é o tamanho.. Hoje o Bitcoin voltou a uma capitalização de dois trilhões; para ir ao dobro, precisa de dinheiro numa ordem de grandeza totalmente diferente daquela época, quando era de alguns milhares de bilhões.. Aqueles multiplicadores impressionantes só aparecem quando a base é pequena..
Aqui fica ainda mais interessante.. Um detalhe que ele citou é este: o custo médio dos detentores de ETF está em torno de 83 mil dólares, e a maior parte do ano fica pressionado nessa linha.. Já o indicador de custo dos jogadores spot ativos que acompanham o mercado acompanhando de perto: nesta rodada, ele saiu de 78 mil e foi chegando ao meio dos 70 mil.. Isso significa que quem está comprando na queda são os “veteranos” on-chain, e não o grupo de compradores de ETF que “não entra em pânico”..
Então, o que realmente vale observar é a linha de 83 mil.. Se o preço ficar muito tempo “escrevendo ladeira” abaixo dela, essa parcela que “caiu 50% mas só perdeu 1%” vai começar a ficar nervosa.. Quando a linha de custo deixa de ser apenas referência e vira pressão, a disciplina também muda..
A virada está aqui.. Se até num mercado altista a tendência começar a ficar mais moderada, a parcela do capital que vive de volatilidade precisa migrar de lugar.. Por que, nesta rodada, aqueles cantos de hard fork antigos, perpetuais on-chain e de alta beta ficaram de repente movimentados? A resposta talvez não esteja nas notícias, e sim no fato de que “onde mais ainda dá para obter uma curva violenta”.. Quanto mais plana a curva fica, mais gente quer ir atrás daquela parte mais íngreme..
Nesta queda, há um número que, na verdade, não parece tão certo..
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O que todos veem é o Bitcoin voltando para perto de 84 mil, com queda de 3,3% nas últimas 24 horas. A primeira reação ainda é aquela frase antiga: “O mercado de baixa chegou”.. Mas talvez o que realmente valha a pena observar seja outro número: de lá, da máxima de outubro do ano passado, a maior retração desta rodada foi de aproximadamente 55%..
Para a maioria dos mercados, 55% já é um desastre.. Mas no Bitcoin, é um número “moderado”.. Naquela rodada de 2021, ele caiu de 69 mil para abaixo de 16 mil, uma queda de mais de 75%.. Em algumas rodadas anteriores, a base já começava em 80%..
Isso é estranho.. O mesmo ativo, por que desta vez ele caiu “leve”..
O mais interessante é a divergência nas explicações.. O diretor de pesquisa de uma gestora acredita que foi o ETF que “troca” os detentores: a posição de Bitcoin que o assessor financeiro normalmente oferece ao cliente costuma ficar em torno de 2%.. já os jogadores nativos de cripto conseguem alocar 20%, 30%.. Com uma mesma queda de 50%, o primeiro grupo faz o portfólio inteiro cair apenas 1%, então eles não fogem; ao invés disso, compram de volta na hora de rebalancear.. Mas as mesmas pessoas, quando a alocação sobe para 5%, também vendem, seguindo a disciplina..
Ou seja, o que foi “suavizado” não foi só a queda, mas também os aumentos.. A volatilidade diminui e o retorno acompanha.. Isso não acontece por acaso..
Mas o diretor de pesquisas de outra corretora não concorda muito com a ideia de “tudo é culpa do ETF”.. Ele disse que os compradores de ETF também são, em grande parte, investidores de varejo. O verdadeiro fator variável é o tamanho.. Hoje o Bitcoin voltou a uma capitalização de dois trilhões; para ir ao dobro, precisa de dinheiro numa ordem de grandeza totalmente diferente daquela época, quando era de alguns milhares de bilhões.. Aqueles multiplicadores impressionantes só aparecem quando a base é pequena..
Aqui fica ainda mais interessante.. Um detalhe que ele citou é este: o custo médio dos detentores de ETF está em torno de 83 mil dólares, e a maior parte do ano fica pressionado nessa linha.. Já o indicador de custo dos jogadores spot ativos que acompanham o mercado acompanhando de perto: nesta rodada, ele saiu de 78 mil e foi chegando ao meio dos 70 mil.. Isso significa que quem está comprando na queda são os “veteranos” on-chain, e não o grupo de compradores de ETF que “não entra em pânico”..
Então, o que realmente vale observar é a linha de 83 mil.. Se o preço ficar muito tempo “escrevendo ladeira” abaixo dela, essa parcela que “caiu 50% mas só perdeu 1%” vai começar a ficar nervosa.. Quando a linha de custo deixa de ser apenas referência e vira pressão, a disciplina também muda..
A virada está aqui.. Se até num mercado altista a tendência começar a ficar mais moderada, a parcela do capital que vive de volatilidade precisa migrar de lugar.. Por que, nesta rodada, aqueles cantos de hard fork antigos, perpetuais on-chain e de alta beta ficaram de repente movimentados? A resposta talvez não esteja nas notícias, e sim no fato de que “onde mais ainda dá para obter uma curva violenta”.. Quanto mais plana a curva fica, mais gente quer ir atrás daquela parte mais íngreme..
