As stablecoins estão sendo cada vez mais usadas para liquidar pagamentos por trás das redes existentes de cartões, permitindo que o dinheiro circule o tempo todo sem mudar a forma como os consumidores pagam. Em vez de remover Visa, Mastercard ou bancos do processo, a tecnologia começa a substituir uma parte mais específica da pilha de pagamentos: as tradicionais redes bancárias usadas para liquidar obrigações entre participantes. Essa mudança ganhou destaque esta semana quando a SoFi começou a liquidar transações de cartões de débito e crédito com a Mastercard usando sua stablecoin SoFiUSD. O banco disse que está migrando todo o seu programa de cartões, que espera processar mais de US$ 25 bilhões em volume anualizado, para o sistema. Um porta-voz da SoFi disse à Cointelegraph que a mudança não remove intermediários do processo de liquidação do cartão, mas sim oferece uma alternativa de liquidação baseada em blockchain. Para os clientes, a mudança acontece em grande parte nos bastidores: os portadores continuam usando seus cartões de débito e crédito como de costume, enquanto o banco liquida transações mais rapidamente por meio de um processo onchain.

De acordo com a Cointelegraph, a Visa também está movendo a liquidação onchain. Em abril, a empresa disse que seu piloto de liquidação com stablecoin havia atingido uma taxa anualizada de US$ 7 bilhões, à medida que expandiu o suporte para nove blockchains, descrevendo a liquidação por blockchain como um “complemento viável às tradicionais rotas de liquidação”. Pesquisadores do Federal Reserve escreveram, em uma nota de março, que as stablecoins poderiam mudar a economia dos pagamentos sem necessariamente eliminar os bancos. Martins Benkitis, cofundador e CEO da provedora de liquidez para mercados emergentes Gravity Team, disse à Cointelegraph que não chamaria essa mudança de desintermediação neste estágio. Ele afirmou que a Visa e a Mastercard ainda estão presentes, os bancos ainda estão presentes, e a rede ainda calcula obrigações, gerencia transações e decide como os participantes interagem com ela. Benkitis acrescentou que, se as stablecoins se tornarem uma parte importante dos pagamentos, a maioria das empresas provavelmente se preocupará mais com a liquidação estar disponível quando necessário e com o dinheiro chegando do que com o fato de uma stablecoin ficar em algum ponto do processo.

Varun Datta, investidor de risco e fundador da Truth Ventures, disse que a liquidação contínua poderia reduzir atrasos e a quantidade de capital que as empresas precisam manter em diferentes localidades para fazer pagamentos, especialmente entre fronteiras. No entanto, ele disse que esses benefícios não tornam automaticamente os pagamentos mais baratos, porque ainda é preciso considerar custos de conversão, conformidade, integração e gerenciamento de stablecoins. Datta afirmou que gostaria de ver evidências de menores custos totais e de um melhor gerenciamento de liquidez em escala antes de considerar o argumento econômico comprovado. Benkitis também disse que a economia fica mais complicada quando as stablecoins precisam, por fim, ser convertidas em moedas locais. Ele observou que, embora as stablecoins denominadas em dólar possam se mover entre balanços em minutos, concluir pagamentos em mercados emergentes pode ser mais difícil porque a liquidez em moeda local pode ser mais baixa, menos bancos podem lidar com os fluxos e ainda é necessário acesso ao sistema bancário doméstico. Ele disse que a stablecoin pode mover valor rapidamente, mas a liquidez local ainda é necessária para finalizar o pagamento.