O analista de criptomoedas Benjamin Cowen chamou a estrutura atual do mercado do Bitcoin de “O Avesso”, tomando emprestado o termo de Stranger Things. Apesar da alta dos rendimentos dos Treasuries, dos preços mais altos da energia e de um dólar mais forte, o Bitcoin subiu para uma máxima de oito meses perto de US$ 87.000.
Agora, a Cowen diz que o fechamento semanal e o nível de US$ 83.000 podem determinar se a alta continua ou se o Bitcoin enfrenta outro recuo no 4º trimestre.
Cowen chama Bitcoin de “O Avesso”
Em um vídeo intitulado “Bitcoin: The Upside Down”, Cowen admitiu que sua tese de ciclo baixista, que ele mantém há muito tempo, não está funcionando como esperado. Em vez disso, o Bitcoin saltou acima de US$ 86.000, apesar de vários sinais macro que ele esperava que pressionassem os preços para baixo.
Cada elo de sua cadeia macroeconômica se concretizou perfeitamente. Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA dispararam, ultrapassando a marca de 5% e chegando a 5,15%; o Fed elevou os juros em 25 pontos-base pela primeira vez em três anos; e o DXY formou um fundo duplo antes de avançar verticalmente.
Diante dessas pressões macroeconômicas crescentes, Cowen esperava que o Bitcoin seguisse seus padrões históricos de 2014, 2018 e 2022, caindo até uma mínima profunda do ciclo em outubro, perto de US$ 44.000.
Mas o Bitcoin contrariou a tendência, disparando 51% nos últimos três meses, de US$ 57.800 para superar os US$ 87 mil.
Assim, Cowen diz que
“Quando isso aconteceu historicamente, voltamos a todo vapor… por isso, para mim, tudo parece estar de cabeça para baixo.”
Cruzamento Dourado do Bitcoin faz dos US$ 83 mil um nível-chave
Por enquanto, Cowen está observando de perto o Cruzamento Dourado do Bitcoin. Ele ocorre quando a média móvel de 50 dias do Bitcoin ultrapassa a média móvel de 200 dias. Em geral, é visto como um sinal de alta de curto prazo.
No entanto, a história mostra que o Bitcoin nem sempre sobe imediatamente após um Cruzamento Dourado. Em 2019, o Bitcoin primeiro passou por uma correção antes de se recuperar e atingir uma máxima mais alta. Um padrão semelhante surgiu em 2023, quando o Bitcoin caiu cerca de 12% antes de se recuperar e voltar a subir.
Isso torna a média móvel de 50 semanas particularmente importante. Cowen diz que o Bitcoin precisa se manter acima desse nível e continuar registrando fechamentos semanais mais altos. Se isso acontecer, o nível de US$ 83 mil se tornará importante.
Ele diz que, se o Bitcoin se mantiver acima de US$ 83 mil, a estrutura atual poderá ganhar mais confirmação.
Mas um fechamento semanal abaixo de US$ 83 mil poderia abrir caminho para outra queda no quarto trimestre,
O histórico do Bitcoin no quarto trimestre traz sinais mistos
Considerando apenas os dados do quarto trimestre, o Bitcoin costuma ter um bom desempenho, mas os resultados são variados.
Desde 2013, oito dos 13 quartos trimestres foram positivos, enquanto cinco foram negativos. O gráfico não pode nos dizer o que acontecerá no quarto trimestre de 2026. Ele apenas mostra que o Bitcoin pode ter um último trimestre forte, mas que as perdas também são comuns.
O Bitcoin está entrando no quarto trimestre após uma alta de 42,1% no terceiro trimestre, e os dados históricos mostram uma ampla variedade de resultados possíveis.