A rentabilidade do Tesouro de 10 anos acabou de atingir 5,12%, o maior nível desde 2007, e está forçando uma pergunta difícil para os touros do Bitcoin. Por que assumir risco com um ativo que não rende, quando você pode travar 5% sem risco em títulos do governo? Esse custo de oportunidade é a leitura mais clara de por que o BTC caiu dos 85 mil para os 83 mil à medida que os rendimentos dispararam.
A tensão está entre ventos contrários macroeconômicos e catalisadores específicos de cripto. De um lado, rendimentos mais altos drenam liquidez dos ativos de risco, elevam as taxas de desconto nas apostas de longo prazo e fortalecem o dólar. Do outro lado, o Bitcoin está acima de 83.000, com alta de 14% desde a mínima de “max pain” perto de 75.000, e ainda está cerca de 33% acima da mínima de julho perto de 58.000. O mercado está comparando um 5% sem risco com a possibilidade de uma ruptura de alta se o BTC conseguir superar 88.000 a 90.000.
Para traders, o cenário é claro. Observe a rentabilidade do Tesouro de 10 anos em 5,12% e depois em 5,15% para o próximo movimento. Um rompimento acima de 5,15% sinalizaria mais pressão sobre os ativos de risco, enquanto uma retração em direção a 5,00% reduziria o custo de oportunidade. Para o BTC, os níveis-chave são suporte em 83.000 e resistência entre 88.000 e 90.000. Uma quebra abaixo de 83.000 pode abrir caminho para 80.000 e então 75.000, enquanto manter-se acima de 88.000 sugeriria que compradores estão defendendo o cenário de alta.
Os próximos catalisadores são o vencimento de opções de 18 bilhões na sexta-feira e qualquer continuidade na alta dos rendimentos. Se o rendimento de 10 anos recuar de 5,12% e o BTC mantiver 85.000, o caminho para 90.000 se abre. Se os rendimentos subirem em direção a 5,15% e o BTC perder 83.000, a narrativa da taxa sem risco dominará e puxará a cripto para baixo.
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A tensão está entre ventos contrários macroeconômicos e catalisadores específicos de cripto. De um lado, rendimentos mais altos drenam liquidez dos ativos de risco, elevam as taxas de desconto nas apostas de longo prazo e fortalecem o dólar. Do outro lado, o Bitcoin está acima de 83.000, com alta de 14% desde a mínima de “max pain” perto de 75.000, e ainda está cerca de 33% acima da mínima de julho perto de 58.000. O mercado está comparando um 5% sem risco com a possibilidade de uma ruptura de alta se o BTC conseguir superar 88.000 a 90.000.
Para traders, o cenário é claro. Observe a rentabilidade do Tesouro de 10 anos em 5,12% e depois em 5,15% para o próximo movimento. Um rompimento acima de 5,15% sinalizaria mais pressão sobre os ativos de risco, enquanto uma retração em direção a 5,00% reduziria o custo de oportunidade. Para o BTC, os níveis-chave são suporte em 83.000 e resistência entre 88.000 e 90.000. Uma quebra abaixo de 83.000 pode abrir caminho para 80.000 e então 75.000, enquanto manter-se acima de 88.000 sugeriria que compradores estão defendendo o cenário de alta.
Os próximos catalisadores são o vencimento de opções de 18 bilhões na sexta-feira e qualquer continuidade na alta dos rendimentos. Se o rendimento de 10 anos recuar de 5,12% e o BTC mantiver 85.000, o caminho para 90.000 se abre. Se os rendimentos subirem em direção a 5,15% e o BTC perder 83.000, a narrativa da taxa sem risco dominará e puxará a cripto para baixo.
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