A correlação entre o Bitcoin e os indicadores macroeconômicos tradicionais não está mostrando sinais de enfraquecimento. Conforme o rendimento do Tesouro de dez anos sobe em direção ao nível mais alto em quase duas décadas, a drenagem de liquidez está atingindo com força os mercados de cripto. O Bitcoin recentemente rompeu o patamar de oitenta e quatro mil dólares para baixo, à medida que os traders se preparam para uma postura mais hawkish do Federal Reserve.
As notícias recentes sobre uma gigantesca recompra de títulos do Tesouro de seis bilhões de dólares, juntamente com as chances crescentes de novas altas de juros, mudaram o sentimento de otimista para defensivo. Quando os rendimentos disparam assim, o capital tende a fugir de ativos de alta volatilidade em direção à segurança da dívida do governo. Este é um cenário clássico de aperto de liquidez que muitas vezes pega traders de varejo de surpresa.
Embora alguns touros argumentem que o Bitcoin serve como proteção contra a desvalorização da moeda fiduciária, a realidade imediata é que os rendimentos reais em alta funcionam como um enorme poço gravitacional para todos os ativos de risco. Essa pressão macro cria um teto para o Bitcoin, independentemente de quanta atividade on-chain observemos. Até vermos uma estabilização no mercado de Treasuries ou uma mudança clara por parte do Fed, o risco de queda para o Bitcoin permanece elevado.
Os traders devem observar de perto esses níveis de rendimento, porque qualquer rompimento adicional no de 10 anos pode disparar uma varredura de liquidez mais profunda entre os longs de cripto. Se o mercado não conseguir encontrar suporte perto da faixa de 83 mil, poderemos ver uma descarga muito mais violenta em direção a zonas de menor liquidez. Fique de olho nesses rendimentos dos títulos antes de correr atrás de qualquer repique local.