#美债10年期收益率创19年新高
Esta notícia, na verdade, é um pouco estranha..
🔄 进群看机构动作
O que todos veem é que o Bitcoin caiu abaixo de US$ 83.000, depois de ter deslizado desde a máxima recente de US$ 87.500. A primeira reação é: «cripto não está indo bem?»..
Mas o que foi efetivamente reprecificado não é a moeda, e sim o preço do próprio dinheiro..
O FedWatch do CME agora aponta um caminho em que, até junho de 2027, ainda haverá mais quatro altas de juros, levando a taxa dos fundos federais para 4,75% a 5%.. Este mês já houve uma alta antes.. o rendimento dos Treasuries de 20 anos se aproxima de 5,5%, e o ETF de títulos longos TLT caiu para abaixo de US$ 80, registrando mínima histórica.. o de 10 anos já passou de 5,1%, no nível de 2007..
O mais interessante é que isso não é coisa só dos Estados Unidos.. os rendimentos dos títulos de França, Alemanha, Reino Unido e Japão também estão sob pressão.. o índice do dólar voltou a ficar acima de 101, subindo 3% no ano.. o iene voltou para 159..
Aqui fica um pouco intrigante.. há meio ano, todo mundo ainda esperava cortes de juros, mas agora o mercado mudou o roteiro para mais quatro altas.. a taxa de risco zero é o denominador dos ativos que não rendem juros; com o denominador ficando cada vez mais caro, o custo de manter sobe de forma passiva.. por isso BTC e ouro são pressionados juntos; o ouro já caiu 25% em relação ao pico de janeiro.. desta vez não é que a cripto esteja sendo atacada sozinha, é que todos os ativos que não rendem juros foram reprecificados ao mesmo tempo..
Então, para onde foi o dinheiro.. para títulos curtos, caixa e dólares que rendem juros.. por isso você vê que os ativos de alto beta primeiro perdem sangue, DOGE e altcoins caem mais do que o BTC; não é que o dinheiro saiu do mercado, é que foi transferido de «apostar na direção» para «receber juros»..
O que realmente vale observar não é quanto caiu hoje, e sim depois que a expectativa de altas já estiver totalmente precificada.. assim que surgir um dado mais fraco daqui para frente, ou se algum dirigente soltar uma frase mais branda, o primeiro a voltar a reagir provavelmente será justamente o mesmo lote de alto beta.. primeiro o denominador afrouxa, e então o numerador ganha oportunidade..
A virada está aqui.. se as quatro altas de juros forem realmente totalmente precificadas, então o dia em que as “más notícias” terminarem, muitas vezes é justamente quando esses ativos ficam com a menor procura..
Esta notícia, na verdade, é um pouco estranha..
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Mas o que foi efetivamente reprecificado não é a moeda, e sim o preço do próprio dinheiro..
O FedWatch do CME agora aponta um caminho em que, até junho de 2027, ainda haverá mais quatro altas de juros, levando a taxa dos fundos federais para 4,75% a 5%.. Este mês já houve uma alta antes.. o rendimento dos Treasuries de 20 anos se aproxima de 5,5%, e o ETF de títulos longos TLT caiu para abaixo de US$ 80, registrando mínima histórica.. o de 10 anos já passou de 5,1%, no nível de 2007..
O mais interessante é que isso não é coisa só dos Estados Unidos.. os rendimentos dos títulos de França, Alemanha, Reino Unido e Japão também estão sob pressão.. o índice do dólar voltou a ficar acima de 101, subindo 3% no ano.. o iene voltou para 159..
Aqui fica um pouco intrigante.. há meio ano, todo mundo ainda esperava cortes de juros, mas agora o mercado mudou o roteiro para mais quatro altas.. a taxa de risco zero é o denominador dos ativos que não rendem juros; com o denominador ficando cada vez mais caro, o custo de manter sobe de forma passiva.. por isso BTC e ouro são pressionados juntos; o ouro já caiu 25% em relação ao pico de janeiro.. desta vez não é que a cripto esteja sendo atacada sozinha, é que todos os ativos que não rendem juros foram reprecificados ao mesmo tempo..
Então, para onde foi o dinheiro.. para títulos curtos, caixa e dólares que rendem juros.. por isso você vê que os ativos de alto beta primeiro perdem sangue, DOGE e altcoins caem mais do que o BTC; não é que o dinheiro saiu do mercado, é que foi transferido de «apostar na direção» para «receber juros»..
O que realmente vale observar não é quanto caiu hoje, e sim depois que a expectativa de altas já estiver totalmente precificada.. assim que surgir um dado mais fraco daqui para frente, ou se algum dirigente soltar uma frase mais branda, o primeiro a voltar a reagir provavelmente será justamente o mesmo lote de alto beta.. primeiro o denominador afrouxa, e então o numerador ganha oportunidade..
A virada está aqui.. se as quatro altas de juros forem realmente totalmente precificadas, então o dia em que as “más notícias” terminarem, muitas vezes é justamente quando esses ativos ficam com a menor procura..
