这条数据其实有点奇怪..
🏛️ 进群蹲一手消息
A bolsa está empilhando UNI até uma máxima histórica; porém, na mesma semana, as baleias estão retirando UNI para fora..
Primeiro, vamos colocar os números na mesa.. O total de reservas de UNI de todo o mercado (no mesmo critério das bolsas) disparou para 113,9 milhões de unidades, o recorde histórico; e a maior bolsa tem 71,58 milhões de UNI guardadas, a maior alta em seis meses, cerca de 20% a mais do que o nível de aproximadamente 60 milhões antes.. Só no dia 18 de setembro entraram líquidos 2,6 milhões de unidades; no dia 22 de setembro entrou mais 1,89 milhão.. Na semana, a média de fluxo líquido diário foi de 950 mil UNI; e o volume diário de negociação em média também ficou 162% acima da média do trimestre..
Então, a maioria das pessoas vê o quadro assim: "as moedas estão correndo para as exchanges, vem aí pressão vendedora"..
Essa leitura não está errada, mas só acerta metade.. Mais intrigante é que, na mesma semana, algumas grandes carteiras fizeram o oposto: retiraram UNI das exchanges e continuaram comprando.
É aí que começa a ficar diferente.. Se a intenção fosse apenas vender, o fluxo deveria ser unidirecional, concentrando-se nas exchanges; agora, com volume dos dois lados, isso significa que a composição dessa reserva mudou — parte das moedas que entra é estoque que pode ser vendida a qualquer momento, enquanto parte é usada como margem, como “moedas para bancada”...
O que realmente define a direção não é mais se a reserva está alta, e sim quem está com essas moedas e para que elas estão entrando.
Vamos puxar a linha do tempo e fica ainda mais interessante.. Nesta semana, a UNI primeiro subiu 11,9% porque a CME vai lançar seus futuros; depois, acompanhou o mercado geral e caiu — em 24 horas, caiu cerca de 13%, agora por volta de 8,8 a 9,0.. Um ativo que está prestes a ganhar um canal de futuros institucionais não cai menos do que as moedas sem história quando cai.. O que está pressionando não é o projeto em si, e sim o “denominador” — a taxa de juros sem risco continua disputando dinheiro; todo mundo é colocado na mesma régua de valuation.
Mas aí vem o problema.. Antes, o indicador “saldo nas exchanges” era lido de forma automática: “moedas chegando = pressão vendedora”. Agora ele começa a englobar dois tipos de gente ao mesmo tempo: os que esperam vender e os que estão preparando para dar em garantia e fazer market making..
Se as reservas continuam acumulando, mas o preço não continua caindo, então essas moedas não estão “esperando para vender”; estão “esperando para serem absorvidas”.
Deixo uma reviravolta: se as reservas continuarem batendo máximas e o preço conseguir segurar, isso sugere que o número “saldo nas exchanges” já não pode ser lido diretamente como pressão vendedora.. Se continuar usando esse indicador para se assustar, a direção pode ser exatamente o contrário..
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A bolsa está empilhando UNI até uma máxima histórica; porém, na mesma semana, as baleias estão retirando UNI para fora..
Primeiro, vamos colocar os números na mesa.. O total de reservas de UNI de todo o mercado (no mesmo critério das bolsas) disparou para 113,9 milhões de unidades, o recorde histórico; e a maior bolsa tem 71,58 milhões de UNI guardadas, a maior alta em seis meses, cerca de 20% a mais do que o nível de aproximadamente 60 milhões antes.. Só no dia 18 de setembro entraram líquidos 2,6 milhões de unidades; no dia 22 de setembro entrou mais 1,89 milhão.. Na semana, a média de fluxo líquido diário foi de 950 mil UNI; e o volume diário de negociação em média também ficou 162% acima da média do trimestre..
Então, a maioria das pessoas vê o quadro assim: "as moedas estão correndo para as exchanges, vem aí pressão vendedora"..
Essa leitura não está errada, mas só acerta metade.. Mais intrigante é que, na mesma semana, algumas grandes carteiras fizeram o oposto: retiraram UNI das exchanges e continuaram comprando.
É aí que começa a ficar diferente.. Se a intenção fosse apenas vender, o fluxo deveria ser unidirecional, concentrando-se nas exchanges; agora, com volume dos dois lados, isso significa que a composição dessa reserva mudou — parte das moedas que entra é estoque que pode ser vendida a qualquer momento, enquanto parte é usada como margem, como “moedas para bancada”...
O que realmente define a direção não é mais se a reserva está alta, e sim quem está com essas moedas e para que elas estão entrando.
Vamos puxar a linha do tempo e fica ainda mais interessante.. Nesta semana, a UNI primeiro subiu 11,9% porque a CME vai lançar seus futuros; depois, acompanhou o mercado geral e caiu — em 24 horas, caiu cerca de 13%, agora por volta de 8,8 a 9,0.. Um ativo que está prestes a ganhar um canal de futuros institucionais não cai menos do que as moedas sem história quando cai.. O que está pressionando não é o projeto em si, e sim o “denominador” — a taxa de juros sem risco continua disputando dinheiro; todo mundo é colocado na mesma régua de valuation.
Mas aí vem o problema.. Antes, o indicador “saldo nas exchanges” era lido de forma automática: “moedas chegando = pressão vendedora”. Agora ele começa a englobar dois tipos de gente ao mesmo tempo: os que esperam vender e os que estão preparando para dar em garantia e fazer market making..
Se as reservas continuam acumulando, mas o preço não continua caindo, então essas moedas não estão “esperando para vender”; estão “esperando para serem absorvidas”.
Deixo uma reviravolta: se as reservas continuarem batendo máximas e o preço conseguir segurar, isso sugere que o número “saldo nas exchanges” já não pode ser lido diretamente como pressão vendedora.. Se continuar usando esse indicador para se assustar, a direção pode ser exatamente o contrário..
