Hoje todo mundo está de olho no BTC caindo abaixo de 84 mil.. Mas ao mesmo tempo, a maior gestora de ativos do mundo está negociando um negócio que quase não tem nada a ver com cripto..
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A BlackRock e a IFM estão em negociações exclusivas para comprar um conjunto de ativos de data centers avaliados em 25 bilhões de dólares.. Não é a primeira vez: neste ano, em julho, a sua GIP acabou de adquirir a Aligned Data Centers por 40 bilhões de dólares, ficando com 51 parques e 6,4 GW de capacidade; depois, formou outra joint venture com a espanhola ACS por cerca de 27 bilhões de dólares, além do parque de 14 bilhões de dólares e 1 GW em El Paso, no Texas..
Muita gente vê isso como “cripto sendo sangrada de novo”.. Mas o que realmente vale observar pode ser outra coisa: o dinheiro não saiu, apenas trocou o alvo..
Empresas de tecnologia não querem que os seus gastos de capital com IA fiquem pressionando as próprias demonstrações financeiras, então precisam de um “proprietário” que consiga absorver o custo de construção de uma vez.. E o aluguel de data centers é um fluxo de caixa previsível; por isso, dá para empacotar, fatiar em camadas e vender para instituições..
Esse movimento não parece familiar.. Anos atrás, colocar o Bitcoin em contas de corretoras e transformá-lo em ETF seguiu a mesma lógica: primeiro transformar os ativos em um formato que as instituições queiram manter, e só então cobrar pedágio por usar esse canal..
O mais interessante é a ponta final.. Nesta rodada, o dinheiro que está sendo buscado na verdade não são chips, mas lugares (espaço) e eletricidade; por isso, você vai ver empresas de mineração transformando suas fazendas em “hubs” de IA, e o dinheiro de computação e o dinheiro de energia estão se fundindo..
Mas o problema também aparece.. Hoje, os Treasuries de 10 anos estão em 5,11%, a máxima em 19 anos.. Quanto maior a taxa de juros livre de risco, mais desconfortável fica essa parceria de infraestrutura com longo período de retorno e alto endividamento: o custo de financiamento é a sua fragilidade..
Então, o que realmente vale vigiar não é se esses 25 bilhões vão ou não ser fechados, e sim se, daqui para frente, alguma transação será adiada, reprecificada ou simplesmente desandará.. É aí que essa narrativa começa a relaxar pela primeira vez..
Uma reviravolta: se as taxas de juros realmente atingirem o topo, a primeira coisa que pode saltar de volta não é o cripto, mas sim esses ativos pesados que o custo do capital está “prensando no chão”.
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A BlackRock e a IFM estão em negociações exclusivas para comprar um conjunto de ativos de data centers avaliados em 25 bilhões de dólares.. Não é a primeira vez: neste ano, em julho, a sua GIP acabou de adquirir a Aligned Data Centers por 40 bilhões de dólares, ficando com 51 parques e 6,4 GW de capacidade; depois, formou outra joint venture com a espanhola ACS por cerca de 27 bilhões de dólares, além do parque de 14 bilhões de dólares e 1 GW em El Paso, no Texas..
Muita gente vê isso como “cripto sendo sangrada de novo”.. Mas o que realmente vale observar pode ser outra coisa: o dinheiro não saiu, apenas trocou o alvo..
Empresas de tecnologia não querem que os seus gastos de capital com IA fiquem pressionando as próprias demonstrações financeiras, então precisam de um “proprietário” que consiga absorver o custo de construção de uma vez.. E o aluguel de data centers é um fluxo de caixa previsível; por isso, dá para empacotar, fatiar em camadas e vender para instituições..
Esse movimento não parece familiar.. Anos atrás, colocar o Bitcoin em contas de corretoras e transformá-lo em ETF seguiu a mesma lógica: primeiro transformar os ativos em um formato que as instituições queiram manter, e só então cobrar pedágio por usar esse canal..
O mais interessante é a ponta final.. Nesta rodada, o dinheiro que está sendo buscado na verdade não são chips, mas lugares (espaço) e eletricidade; por isso, você vai ver empresas de mineração transformando suas fazendas em “hubs” de IA, e o dinheiro de computação e o dinheiro de energia estão se fundindo..
Mas o problema também aparece.. Hoje, os Treasuries de 10 anos estão em 5,11%, a máxima em 19 anos.. Quanto maior a taxa de juros livre de risco, mais desconfortável fica essa parceria de infraestrutura com longo período de retorno e alto endividamento: o custo de financiamento é a sua fragilidade..
Então, o que realmente vale vigiar não é se esses 25 bilhões vão ou não ser fechados, e sim se, daqui para frente, alguma transação será adiada, reprecificada ou simplesmente desandará.. É aí que essa narrativa começa a relaxar pela primeira vez..
Uma reviravolta: se as taxas de juros realmente atingirem o topo, a primeira coisa que pode saltar de volta não é o cripto, mas sim esses ativos pesados que o custo do capital está “prensando no chão”.
