Quando David Hoffman zerou o ETH para trocar de posição, todo mundo na internet riu dele.
Vendeu tudo em maio e comprou ZEC, NEAR, HYPE, LIT e VVV em junho. Alguns meses depois — a ZEC subiu de US$ 560 para US$ 1650, a NEAR de US$ 1,4 para US$ 4,7, e a LIT disparou 369%.
Tudo decolou. Nenhuma ficou para trás.
Agora ele explicou a lógica de novo. Mas 99% das pessoas só viram “a ZEC ficando maluca”, e não entenderam uma diferença crucial:
ZEC e NEAR, na verdade, nem são o mesmo tipo de jogo.
A origem das compras é completamente diferente. A força é completamente diferente. O teto também é completamente diferente.
O que a ZEC está fazendo?
Ele está tirando dinheiro das carteiras da comunidade do Bitcoin.
A frase original do Hoffman: A ZEC está construindo um “ponto de Schelling” suficientemente sólido. Lá fora existe um BTC de US$ 1,7 trilhão: basta que uma parcela bem pequena dos crentes do Bitcoin reconheça que a ZEC “se sustenta” — seja privacidade, resistência a ataques quânticos, ou simplesmente usá-la como hedge contra o BTC — e isso já é suficiente.
Capitalização de 26 bilhões vs 17 trilhões. Troco.
Quanto a ZEC sobe em dólares não é tão importante. O que importa é o tamanho dela em relação ao BTC. Porque a demanda compradora da ZEC é impulsionada pela riqueza do BTC sendo redistribuída.
Ouça aquela fala do Su Zhu em 2021 sobre ETH. Troque BTC por ZEC, é idêntico: “Tem gente que pega avião pra viajar o mundo inteiro só para tirar o Bitcoin de uma carteira fria e mover.”
A demanda compradora da ZEC = transferência de estoque. Do BTC para a ZEC. Maior previsibilidade, consenso mais forte; mas o teto é de US$ 17 trilhões.
O que a NEAR está fazendo?
Ela está brigando com a ETH e a SOL pelo troféu dos contratos inteligentes.
Hoffman foi bem direto: “O controle da ETH sobre o troféu dos contratos inteligentes sempre foi mais fraco do que o controle do BTC sobre o armazenamento de valor. A ameaça que a SOL representa para a ETH é maior do que qualquer outra ameaça que o que quer que seja represente ao BTC.”
Traduza assim: não há quem ouse mexer no trono do Bitcoin, mas na cadeira do Ethereum, todo mundo quer sentar um pouco.
A NEAR subiu 88% na semana: o preço saiu de US$ 2,2 e foi a US$ 4,41. O TVL total disparou para US$ 256 milhões, atingindo máxima histórica. O TVL do serviço de transações privadas do Confidential Intents ultrapassou US$ 70 milhões, disparando recompensas de tokens.
A demanda compradora da NEAR = exploração incremental. Do “transbordamento” da ETH/SOL para a NEAR. Elasticidade grande, espaço para imaginação grande, mas o consenso é mais frágil.
Dito em uma frase, sem enrolação, a diferença é esta:
A demanda compradora da ZEC vem de “eu acredito no BTC, mas e se der errado”. A da NEAR vem de “eu acredito em contratos inteligentes, mas não sei em quem confiar”.
A primeira é uma alocação movida pelo medo; a segunda é uma aposta movida pela ganância.
O medo dura mais do que a ganância. Mas a ganância é mais violenta do que o medo.
Comparação lado a lado: veja por si mesmo.
ZEC: capitalização de ~US$ 27,4 bilhões, alta mensal de 88%, em 9º lugar entre as criptomoedas por valor. O ETF de ZCSH da Grayscale teve entradas líquidas consecutivas por 16 dias. A baleia Garrett Jin teve prejuízo de US$ 36,13 milhões e fechou as posições vendidas. Pela primeira vez desde 2016, rompeu a barreira dos US$ 1.600.
NEAR: capitalização de ~US$ 6 bilhões, alta de 88,66% na semana, preço de US$ 4,41. Total TVL de US$ 256 milhões, nova máxima histórica. A Ondo Finance conecta ações tokenizadas (EUA) ao NEAR Intents
Mas tem uma coisa que você precisa pensar direito:
A capitalização da ZEC já é de 27,4 bilhões. Há um mês era quanto? Quando todo mundo já está vendo a ZEC subir, você entrou num ponto em que os outros já dobraram.
A capitalização de mercado da NEAR só tem 6 bilhões. Tem bastante elasticidade, mas o risco também é grande. Depois que os incentivos de airdrop forem liberados, a liquidez pode virar a qualquer momento. As altas de 88% na semana: metade vem do produto, metade vem do airdrop alimentando o FOMO.
Hoffman ousa zerar a posição de ETH e colocar tudo nisso, porque ele começou a agir já em maio.
Quando você vê o artigo, ele já dobrou.
A lógica da ZEC é “os crentes do BTC vão se fragmentar continuamente”; a lógica da NEAR é “os contratos inteligentes vão ter um novo rei coroado”.
As duas não são contraditórias. Mas você precisa entender em qual delas você está apostando.
Não compre ZEC com a mentalidade de apostar na NEAR. E não compre NEAR com a paciência de quem fica esperando a ZEC.