Chegou a grande notícia,
BTC e ETH não corram para vender a descoberto (a menos que percam o suporte de 828 e não consigam recuperar), um V de recuperação provavelmente virá nestes dias.
Ontem à noite, as criptomoedas caíram em bloco, isso porque o Federal Reserve, de fato, concluiu mais um aumento de juros.
Só ontem, o rendimento dos Treasuries de 2 anos disparou diretamente para 4,94%, chegando perto dos 5%.
O rendimento dos Treasuries de 10 anos chegou a 5,13%; o de 10 anos ainda ultrapassou 5,3%.
Tudo isso atingiu novas máximas desde 2007.
Então, pensem bem: na época de 2007, a economia dos EUA estava realmente superaquecida.
Mas agora o cenário é totalmente diferente: vale muito a pena pensar nisso com cuidado.
Também foram divulgados os dados do PMI da indústria manufatureira e dos serviços dos EUA: todos são excepcionalmente fortes. Somando os PMIs, subiu para mais de 57.
Se olharmos apenas para os números, é como se a economia dos EUA já estivesse superaquecida. Você acreditaria nisso?
Agora a economia dos EUA está superaquecida. Qual é o ponto-chave de verdade?
Nesta semana, há cerca de seis ou sete autoridades do Fed que estão falando em sequência. Todas as falas seguem uma postura extremamente “hawkish”, com a necessidade de continuar elevando juros no curto prazo.
Pelo mercado de Treasuries desta noite passada, dá para ver que, mesmo que o Federal Reserve ainda não tenha anunciado formalmente o aumento de juros, o mercado já adiantou e “aumentou” as taxas por conta própria. Em termos práticos, é como se o aumento de juros já tivesse sido concluído.
Os rendimentos dos Treasuries de 2 anos subiram diretamente para acima de 4,9. O que isso significa?
Muita gente acha que esse aumento de juros do Fed é para pressionar a inflação. Mas, na verdade, isso é apenas uma explicação superficial; o essencial é uma disputa de política nacional entre duas facções dentro dos EUA.
Se vai ou não aumentar juros — isso deixará claro qual facção está ganhando e qual facção está perdendo. Isso indica qual caminho os EUA escolheram.
Antes de tudo, meu ponto central é o seguinte: aumentar juros, na verdade, não resolve a inflação.
A origem da inflação hoje: a primeira é o petróleo no Oriente Médio; a segunda é a expansão em grande escala de financiamento das empresas de IA dos EUA; a terceira é a questão das tarifas.
Essas três coisas: nenhuma delas é resolvida por aumento de juros. “Aumento de juros para controlar a inflação” é, mais do que tudo, um pretexto.
Agora, os EUA tendem a escolher o lado do poder da IA: seguem pelo caminho do aumento de juros. À primeira vista, é para controlar a inflação; na prática, é usando o aumento de juros para estabilizar as expectativas do mercado, pressionar a queda das taxas de juros de longo prazo, sacrificando as pequenas e médias empresas, que são sensíveis à taxa de juros de curto prazo, e até o próprio governo dos EUA.
Então, nesse caso, o plano daquela velha facção — resolver dívidas por meio de conflitos externos, por meio de guerra — só pode ficar temporariamente de lado.
Se quiserem tudo dos dois lados, o mercado já não compra essa ideia.
Agora, ao mesmo tempo em que aumenta juros, enfrenta o Irã. Se o preço do petróleo não cair, os juros das dívidas de curto prazo dos EUA vão disparar rapidamente, e a pressão sobre o orçamento vai ao máximo.
Mas o preço do petróleo ainda está em alta. Você aumentar juros não vai conseguir abrir o Estreito. Então, a inflação, a longo prazo, continuará elevada; aumentar juros não resolve. O mercado vai duvidar seriamente se as finanças públicas dos EUA conseguem aguentar e se a economia consegue aguentar.
Então, mesmo que o Federal Reserve libere sinais de que vai continuar aumentando juros, os rendimentos de Treasuries de 10 e 30 anos ontem ainda tiveram uma venda em pânico em forma de colapso, atingindo máximas desde 2007.
Isso é o mercado de títulos avisando Trump: ele precisa fazer uma escolha o quanto antes — escolha um lado. Se escolher um lado, o outro não pode continuar sendo apoiado.
Se, no fim, escolherem o caminho da tecnologia de IA e continuarem aumentando juros, não dá para intensificar ainda mais a situação no Oriente Médio; é preciso pressionar o preço do petróleo para baixo.
É simples: aumentar juros não consegue conter a inflação. Se o preço do petróleo continuar alto, as expectativas de inflação de longo prazo não vão cair. Então o mercado de títulos do Tesouro pode entrar em colapso a qualquer momento.
Então, diante de tudo isso, há apenas duas saídas: ou fechar um acordo com o Irã o quanto antes para derrubar o preço do petróleo, ou então parar de aumentar juros.
Pelos movimentos atuais, Trump claramente está mais inclinado para o lado das empresas de tecnologia. Com isso, a situação no Oriente Médio pode se aliviar; negociações entre EUA e Irã, com avanços, é algo que dá para esperar.
Nós também vimos de fato que, depois do aumento de juros pelo Federal Reserve, Trump só então soltou sinais, dizendo que está aberto a negociar com o Irã.
Portanto, minha conclusão é que os EUA chegaram a um ponto de “escolher um de dois”: ao escolher ficar do lado do poder da IA, a situação EUA-Irã vai se aliviar em breve.
Caso contrário, o mercado vai negociar a desaceleração econômica muito rapidamente.
