O ETP de staking NEAR da Bitwise na Europa ultrapassou US$ 100 milhões. Desmontando os números, isso parece mais um “cumprimento passivo de meta”, e não uma acumulação agressiva por instituições.
Ele detém 25,2 milhões de $NEAR , que, pelo preço de 22 de setembro, equivalem a cerca de US$ 116 milhões. Em um mês, dobrou. Mas no mesmo período as cotas só subiram de 4.882.271 para 4.912.271 — um aumento de 30 mil, 0,6%, o que equivale a cerca de US$ 639 mil. Já o “AUM” ($$NEAR 30) subiu 135% e o valor patrimonial por cota (NAV) cresceu 107%. A duplicação do tamanho quase toda veio do aumento do preço das moedas.
Interpretar o resultado do efeito do preço como “validação da demanda institucional” é o ponto mais fácil de enganar em títulos desse tipo.
O que merece atenção é mais a taxa: taxa anual de 0,85%; e as recompensas de staking têm 33% extraídos pela Bitwise. No lançamento, foi divulgada uma rentabilidade líquida de staking de 5,5%; mas no documento mais recente essa cifra caiu para apenas 3,01%. Com a queda das recompensas da rede e a manutenção da proporção de repasse, a remuneração dos detentores fica perto de ser reduzida à metade.
Os fundamentos de fato avançaram: os Intents acumularam um volume de transações chegando a quase US$ 30 bilhões, e parte das taxas do protocolo é usada para recompra no mercado aberto; o teto da inflação caiu de 5% para 2,5%. Mas os endereços ativos diários são de cerca de 60 mil — ainda dois níveis de grandeza atrás das principais blockchains — e estão a 80% de distância do topo de US$ 20 em 2022. O documento de revisão do produto spot para a versão dos EUA foi entregue em 16 de setembro; o código é NRR; pretende listar na NYSE Arca, mas ainda não foi aprovado.
Minha conclusão: a demanda real de um ETP deve ser avaliada pelo ritmo de aumento de cotas e pelas subscrições líquidas, não pelo título de AUM. Em um mês, o ETP só emitiu mais 0,6%; isso indica que o dinheiro na Europa apenas “segura via um produto embalado”, sem estar aumentando posição.
Você está comprando esse tipo de produto pelo título de que ele passou de US$ 100 milhões, ou pelo crescimento mensal das cotas?
#BitwiseNEAR质押ETP资产突破1亿美元
Ele detém 25,2 milhões de $NEAR , que, pelo preço de 22 de setembro, equivalem a cerca de US$ 116 milhões. Em um mês, dobrou. Mas no mesmo período as cotas só subiram de 4.882.271 para 4.912.271 — um aumento de 30 mil, 0,6%, o que equivale a cerca de US$ 639 mil. Já o “AUM” ($$NEAR 30) subiu 135% e o valor patrimonial por cota (NAV) cresceu 107%. A duplicação do tamanho quase toda veio do aumento do preço das moedas.
Interpretar o resultado do efeito do preço como “validação da demanda institucional” é o ponto mais fácil de enganar em títulos desse tipo.
O que merece atenção é mais a taxa: taxa anual de 0,85%; e as recompensas de staking têm 33% extraídos pela Bitwise. No lançamento, foi divulgada uma rentabilidade líquida de staking de 5,5%; mas no documento mais recente essa cifra caiu para apenas 3,01%. Com a queda das recompensas da rede e a manutenção da proporção de repasse, a remuneração dos detentores fica perto de ser reduzida à metade.
Os fundamentos de fato avançaram: os Intents acumularam um volume de transações chegando a quase US$ 30 bilhões, e parte das taxas do protocolo é usada para recompra no mercado aberto; o teto da inflação caiu de 5% para 2,5%. Mas os endereços ativos diários são de cerca de 60 mil — ainda dois níveis de grandeza atrás das principais blockchains — e estão a 80% de distância do topo de US$ 20 em 2022. O documento de revisão do produto spot para a versão dos EUA foi entregue em 16 de setembro; o código é NRR; pretende listar na NYSE Arca, mas ainda não foi aprovado.
Minha conclusão: a demanda real de um ETP deve ser avaliada pelo ritmo de aumento de cotas e pelas subscrições líquidas, não pelo título de AUM. Em um mês, o ETP só emitiu mais 0,6%; isso indica que o dinheiro na Europa apenas “segura via um produto embalado”, sem estar aumentando posição.
Você está comprando esse tipo de produto pelo título de que ele passou de US$ 100 milhões, ou pelo crescimento mensal das cotas?
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