O mercado sempre gosta de focar nos resultados.

Eu prefiro ver o processo.

Trump convidou Putin para participar do G20 em dezembro; se Putin aceitar ou não, na verdade, não é o mais importante.

O importante é que ambos continuam preservando a possibilidade de manter o diálogo.

Do ponto de vista do mercado de capitais, a coisa mais cara nunca é a má notícia.

E sim a incerteza.

Quando duas potências que antes estavam em posições de confronto começam a aumentar a frequência de contatos, o mercado começa a especular:

Existe algum arcabouço de negociações maior?

Existe um caminho para um cessar-fogo?

Existe a possibilidade de afrouxar as sanções?

Essas perguntas ainda não têm respostas.

Mas o dinheiro nunca espera o surgimento das respostas para agir.

Voltando à história, muitas grandes movimentações não acontecem no dia em que o acordo é assinado.

Acontecem no dia em que o mercado começa a acreditar que “há uma chance de dar certo”.

Por isso, não é o G20 que eu observo.

É a própria expectativa de negociações.

Porque, com frequência, a expectativa precifica antes do resultado.

E quando o mercado começa a negociar a expectativa, a história ainda está apenas começando.
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