#21shares推出欧洲首只zcash实物etp
Esta notícia é, na verdade, um pouco estranha..
💰 实时行情追踪
A Europa acabou de listar o primeiro ETP físico de ZEC, emitido pela 21Shares, na bolsa pan-europeia com negociações em 22 de setembro em Paris e Amsterdã; o código é ZCASH.. Um ativo que se baseia no fato de “não ser visto”, desta vez escolheu justamente o lugar mais exigente em termos de divulgação para ser negociado.
A maioria das pessoas, ao ver isso, prende a atenção na frase “moedas de privacidade foram aceitas pelo mainstream”.
Mas o que realmente vale a pena observar é a etiqueta de preço.. A taxa anual deste produto é de 2,5%, bem acima de uma parcela considerável em relação ao Bitcoin e ao Ethereum ETPs da mesma leva nas mesmas bolsas.. Mais interessante ainda: no primeiro dia ele só listou 5.000 cotas, com valor patrimonial líquido de US$ 20,04, totalizando uma escala de aproximadamente US$ 100 mil.
Cobrar a taxa mais cara, operando com a menor escala — é aí que começa a ficar diferente..
Agora ele não está vendendo escala, e sim “credencial”.. O produto é de posse física; o custodiante é a BitGo. Dentro das contas de corretoras europeias, dá para colocar ordens diretamente, sem precisar abrir conta na exchange, nem se preocupar com chaves privadas.. Em outras palavras, quem paga esses 2,5% não está comprando “privacidade”; está comprando o ato de “finalmente poder colocar isso na conta”.
O caminho do dinheiro já está bem claro.. Em 25 de agosto, a confiança ZEC da Grayscale foi convertida em ETF na plataforma Arca, da bolsa de Nova York; até agora, instalou quase US$ 890 milhões. Em 30 de setembro, ainda vai fazer um split 3 por 1, reduzindo o preço por cota para que investidores de varejo possam comprar unidades menores.. Na Europa, este primeiro dia teve apenas US$ 100 mil, mas ele conseguiu o “portal para o capital europeu poder tocar ZEC”.. Primeiro existe o “recipiente”, depois vem o “capital”; essa ordem não pode ser invertida.
Aqui fica um tanto instigante.. O ZEC subiu 2.700% este ano, com market cap encostando em US$ 27,5 bilhões, ocupando o 9º lugar entre os criptoativos.. Na semana passada, ele teve votação dos detentores: 98,9% escolheram manter o modelo de halving “à la Bitcoin”, o que equivale a manter travadas as regras de oferta no lado da oferta.. De um lado, a oferta fica presa pelas regras; do outro, a demanda acabou de chegar ao mundo das corretoras tradicionais. As duas coisas se espremem, em direção ao mesmo rumo.
Mas surge a pergunta: que tipo de preço ele está negociando de fato.. Hoje, durante o pregão, chegou perto de US$ 1.680 e depois recuou para US$ 1.522 — caiu 6,6% em um dia.. Se fosse apenas um “aumento da demanda por privacidade”, este tipo de produto talvez não mostrasse esse formato logo na primeira semana em que foi listado na Europa.. Parece mais estar negociando uma posição: atualmente, apenas ele é um ativo de privacidade que consegue ser colocado em contas em conformidade. A escassez, então, não é só a tecnologia em si.
O que realmente vale acompanhar é se esse “corredor” consegue captar volume.. Se conectar volume, ativos de privacidade passam a ter, pela primeira vez, precificação contínua na prateleira tradicional; depois disso, haverá um segundo, terceiro e mais produtos semelhantes indo para aprovação; se não conectar, então o que existe hoje é apenas mais um produto ocupando espaço.
A virada está na outra ponta.. Um ativo sustentado por “não ser visto”, cuja principal venda mais cara no momento é justamente poder ser custodado de forma visível.. Se algum dia regras exigirem que a divulgação inclua o fluxo de endereços subjacentes desses produtos, a premissa para a existência do “recipiente” afrouxa; quando isso acontecer, olhar novamente para esses 2,5% de taxa anual terá outro sabor.
Esta notícia é, na verdade, um pouco estranha..
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A Europa acabou de listar o primeiro ETP físico de ZEC, emitido pela 21Shares, na bolsa pan-europeia com negociações em 22 de setembro em Paris e Amsterdã; o código é ZCASH.. Um ativo que se baseia no fato de “não ser visto”, desta vez escolheu justamente o lugar mais exigente em termos de divulgação para ser negociado.
A maioria das pessoas, ao ver isso, prende a atenção na frase “moedas de privacidade foram aceitas pelo mainstream”.
Mas o que realmente vale a pena observar é a etiqueta de preço.. A taxa anual deste produto é de 2,5%, bem acima de uma parcela considerável em relação ao Bitcoin e ao Ethereum ETPs da mesma leva nas mesmas bolsas.. Mais interessante ainda: no primeiro dia ele só listou 5.000 cotas, com valor patrimonial líquido de US$ 20,04, totalizando uma escala de aproximadamente US$ 100 mil.
Cobrar a taxa mais cara, operando com a menor escala — é aí que começa a ficar diferente..
Agora ele não está vendendo escala, e sim “credencial”.. O produto é de posse física; o custodiante é a BitGo. Dentro das contas de corretoras europeias, dá para colocar ordens diretamente, sem precisar abrir conta na exchange, nem se preocupar com chaves privadas.. Em outras palavras, quem paga esses 2,5% não está comprando “privacidade”; está comprando o ato de “finalmente poder colocar isso na conta”.
O caminho do dinheiro já está bem claro.. Em 25 de agosto, a confiança ZEC da Grayscale foi convertida em ETF na plataforma Arca, da bolsa de Nova York; até agora, instalou quase US$ 890 milhões. Em 30 de setembro, ainda vai fazer um split 3 por 1, reduzindo o preço por cota para que investidores de varejo possam comprar unidades menores.. Na Europa, este primeiro dia teve apenas US$ 100 mil, mas ele conseguiu o “portal para o capital europeu poder tocar ZEC”.. Primeiro existe o “recipiente”, depois vem o “capital”; essa ordem não pode ser invertida.
Aqui fica um tanto instigante.. O ZEC subiu 2.700% este ano, com market cap encostando em US$ 27,5 bilhões, ocupando o 9º lugar entre os criptoativos.. Na semana passada, ele teve votação dos detentores: 98,9% escolheram manter o modelo de halving “à la Bitcoin”, o que equivale a manter travadas as regras de oferta no lado da oferta.. De um lado, a oferta fica presa pelas regras; do outro, a demanda acabou de chegar ao mundo das corretoras tradicionais. As duas coisas se espremem, em direção ao mesmo rumo.
Mas surge a pergunta: que tipo de preço ele está negociando de fato.. Hoje, durante o pregão, chegou perto de US$ 1.680 e depois recuou para US$ 1.522 — caiu 6,6% em um dia.. Se fosse apenas um “aumento da demanda por privacidade”, este tipo de produto talvez não mostrasse esse formato logo na primeira semana em que foi listado na Europa.. Parece mais estar negociando uma posição: atualmente, apenas ele é um ativo de privacidade que consegue ser colocado em contas em conformidade. A escassez, então, não é só a tecnologia em si.
O que realmente vale acompanhar é se esse “corredor” consegue captar volume.. Se conectar volume, ativos de privacidade passam a ter, pela primeira vez, precificação contínua na prateleira tradicional; depois disso, haverá um segundo, terceiro e mais produtos semelhantes indo para aprovação; se não conectar, então o que existe hoje é apenas mais um produto ocupando espaço.
A virada está na outra ponta.. Um ativo sustentado por “não ser visto”, cuja principal venda mais cara no momento é justamente poder ser custodado de forma visível.. Se algum dia regras exigirem que a divulgação inclua o fluxo de endereços subjacentes desses produtos, a premissa para a existência do “recipiente” afrouxa; quando isso acontecer, olhar novamente para esses 2,5% de taxa anual terá outro sabor.
