Cerca de 18 bilhões em opções de BTC e ETH vencem na sexta-feira, e o "max pain" fica exatamente em 75.000 para o Bitcoin. Isso equivale a aproximadamente 10.000 abaixo do preço spot atual, perto de 85.000 a 86.000, e faz os traders se perguntarem se a proteção (hedging) dos dealers e os fluxos de gama vão puxar o BTC para baixo até o fechamento de 08:00 UTC.
A tensão está entre o ímã do max pain e o posicionamento com muitas calls. As opções de BTC estão inclinadas para alta, com cerca de 9,4 bilhões em calls versus 6,5 bilhões em puts, concentradas nos strikes de 90.000 e 100.000. Para o preço de liquidação cair no max pain, o Bitcoin precisaria recuar 11% a 12% entre agora e sexta-feira — um movimento grande, mas não impossível numa semana de vencimento trimestral.
A história mostra que o max pain nem sempre vence, mas muitas vezes atua como um ímã suave até o vencimento. Em trimestres anteriores, o BTC fechou mais perto do max pain quando o open interest é alto e a gama dos dealers está curta. Nesta semana, o strike de 70.000 tem mais contratos em aberto, e as puts estão empilhadas em 60.000, 70.000 e 75.000, criando um piso de suporte em camadas que pode limitar o downside se os vendedores empurrarem em direção a 75.000.
Para os traders, a leitura é clara. Observe 85.000 como suporte-chave e 88.000 a 90.000 como resistência até sexta-feira. Uma quebra abaixo de 85.000 poderia abrir caminho para 80.000 e então para o max pain em 75.000, enquanto uma manutenção acima de 88.000 sugeriria que os compradores estão defendendo o posicionamento com muitas calls. Os próximos catalisadores são os ajustes (rolls) das opções diárias e quaisquer operações de grandes blocos que mudem os hedges dos dealers antes do vencimento de sexta-feira às 08:00 UTC.
$BTC
A tensão está entre o ímã do max pain e o posicionamento com muitas calls. As opções de BTC estão inclinadas para alta, com cerca de 9,4 bilhões em calls versus 6,5 bilhões em puts, concentradas nos strikes de 90.000 e 100.000. Para o preço de liquidação cair no max pain, o Bitcoin precisaria recuar 11% a 12% entre agora e sexta-feira — um movimento grande, mas não impossível numa semana de vencimento trimestral.
A história mostra que o max pain nem sempre vence, mas muitas vezes atua como um ímã suave até o vencimento. Em trimestres anteriores, o BTC fechou mais perto do max pain quando o open interest é alto e a gama dos dealers está curta. Nesta semana, o strike de 70.000 tem mais contratos em aberto, e as puts estão empilhadas em 60.000, 70.000 e 75.000, criando um piso de suporte em camadas que pode limitar o downside se os vendedores empurrarem em direção a 75.000.
Para os traders, a leitura é clara. Observe 85.000 como suporte-chave e 88.000 a 90.000 como resistência até sexta-feira. Uma quebra abaixo de 85.000 poderia abrir caminho para 80.000 e então para o max pain em 75.000, enquanto uma manutenção acima de 88.000 sugeriria que os compradores estão defendendo o posicionamento com muitas calls. Os próximos catalisadores são os ajustes (rolls) das opções diárias e quaisquer operações de grandes blocos que mudem os hedges dos dealers antes do vencimento de sexta-feira às 08:00 UTC.
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