Um novo estudo decompôs o ritmo da volatilidade dos rendimentos dos Treasuries dos EUA: no período dos últimos seis anos, grande parte do aumento do rendimento nominal dos Treasuries de 10 anos dos EUA não foi acumulada lentamente, mas sim concentrada em poucos dias.
Segundo o PANews, economistas como Paul Beaudry, professor da Universidade da Colúmbia Britânica (Canadá) e da Faculdade de Economia de Vancouver, Paolo Cavallino, do Banco de Compensações Internacionais, e Tim Willems, do Banco da Inglaterra, constataram que, desde agosto de 2020, cerca de 90% do aumento do rendimento nominal dos Treasuries de 10 anos ocorreram dentro de uma janela de três dias que envolve a divulgação do relatório de emprego não agrícola (nonfarm) e falas de autoridades importantes do Federal Reserve.
O que merece atenção nesse resultado não é apenas o número em si, mas a cadeia de transmissão para a qual ele aponta: a reprecificação das taxas de juros depende fortemente de poucos pontos de informação. Em geral, o mercado pode parecer tranquilo; porém, basta que surjam dados ou que autoridades se manifestem para que a direção seja liberada de forma concentrada. Para o mercado cripto, os rendimentos dos Treasuries dos EUA funcionam como uma âncora importante para a precificação de ativos de risco. Se os rendimentos subirem rapidamente nessas janelas, normalmente isso corresponde a um aperto da liquidez em dólares e da preferência por risco, o que tende a pressionar ativos como o bitcoin; caso contrário, ocorre o inverso.
Vale esclarecer que se trata de uma observação estatística dos pesquisadores, não de uma conclusão causal, e tampouco constitui uma previsão do próximo caminho das taxas. É mais um alerta: o que realmente precisa ser acompanhado não é o ruído de preços de cada dia, e sim as janelas de eventos como o nonfarm e as falas de autoridades do Fed.
As variáveis a observar posteriormente são se os próximos dados de nonfarm e os posicionamentos de autoridades do Federal Reserve continuam concentrando a movimentação dos rendimentos na mesma janela de três dias; se esse padrão persistir, o ritmo de volatilidade de curto prazo do mercado cripto provavelmente seguirá esses eventos do calendário.
#FederalReserve
Segundo o PANews, economistas como Paul Beaudry, professor da Universidade da Colúmbia Britânica (Canadá) e da Faculdade de Economia de Vancouver, Paolo Cavallino, do Banco de Compensações Internacionais, e Tim Willems, do Banco da Inglaterra, constataram que, desde agosto de 2020, cerca de 90% do aumento do rendimento nominal dos Treasuries de 10 anos ocorreram dentro de uma janela de três dias que envolve a divulgação do relatório de emprego não agrícola (nonfarm) e falas de autoridades importantes do Federal Reserve.
O que merece atenção nesse resultado não é apenas o número em si, mas a cadeia de transmissão para a qual ele aponta: a reprecificação das taxas de juros depende fortemente de poucos pontos de informação. Em geral, o mercado pode parecer tranquilo; porém, basta que surjam dados ou que autoridades se manifestem para que a direção seja liberada de forma concentrada. Para o mercado cripto, os rendimentos dos Treasuries dos EUA funcionam como uma âncora importante para a precificação de ativos de risco. Se os rendimentos subirem rapidamente nessas janelas, normalmente isso corresponde a um aperto da liquidez em dólares e da preferência por risco, o que tende a pressionar ativos como o bitcoin; caso contrário, ocorre o inverso.
Vale esclarecer que se trata de uma observação estatística dos pesquisadores, não de uma conclusão causal, e tampouco constitui uma previsão do próximo caminho das taxas. É mais um alerta: o que realmente precisa ser acompanhado não é o ruído de preços de cada dia, e sim as janelas de eventos como o nonfarm e as falas de autoridades do Fed.
As variáveis a observar posteriormente são se os próximos dados de nonfarm e os posicionamentos de autoridades do Federal Reserve continuam concentrando a movimentação dos rendimentos na mesma janela de três dias; se esse padrão persistir, o ritmo de volatilidade de curto prazo do mercado cripto provavelmente seguirá esses eventos do calendário.
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