#140亿美元比特币期权周五到期
Sexta-feira de manhã, às oito horas, haverá a liquidação de um lote de opções, de mais de 16 bilhões de dólares. É uma das maiores encomendas do ano.. Muita gente tem a primeira reação de que "a tendência vai virar".. Eu revisei a estrutura daquela posição e, quanto mais olho, mais acho algo interessante..
💬 想听真话的进群
A maioria das pessoas vê “a data de vencimento das opções, a volatilidade vai ser ampliada”.. O que realmente vale observar é outra coisa — nesta rodada, o preço subiu de 80 mil para 87 mil; há uma parte das ordens de compra que não foi colocada porque alguém esteja apostando no alta, e sim porque foram forçadas a comprar..
O princípio não é complicado.. Alguém vendeu opções de compra (call); quando o preço sobe, para não ter prejuízo, essas pessoas precisam ir ao mercado à vista para recomprar e se fazer hedge. Quanto mais o preço sobe, mais elas precisam recomprar; assim, a alta acaba alimentando a própria alta..
Isso fica meio estranho.. No mesmo trecho de mercado, há misturadas duas “moedas”: uma é dinheiro genuinamente otimista, que veio caminhando com a alta; a outra é um subproduto passivo que seguiu de lado. As velas (K-lines) parecem idênticas, mas o teor de ouro é bem diferente..
Os números lado a lado ficam mais claros.. As opções de Bitcoin com vencimento na sexta chegam a quase 16 bilhões de dólares; só essa operação já corta 37% dos contratos em aberto de Bitcoin da plataforma de negociação de opções. A razão entre contratos em aberto de puts e calls é 0,69. Dos 9,4 bilhões em calls, mais da metade agora já está dando lucro; naquela metade de puts, praticamente tudo foi invalidado..
Ainda mais interessante é aquela teoria de que “na data de vencimento, o preço é puxado para o maior ponto de dor”. O maior ponto de dor calculado para desta vez foi 75 mil; faltam exatamente mais 10 mil para o preço atual, que está em 85 mil. O ímã dessa vez não conseguiu atrair o preço — isso indica que o vendedor nesta rodada não teve capacidade de puxar o preço para baixo..
Mas o problema é este.. No dia da liquidação, a parte das compras passivas que sustentou essa alta vai sair de cena. Depois que elas forem removidas, a direção passa a ser de quem — isso é o que realmente vale de olho..
Se após a liquidação o preço conseguir se manter firme em 85 mil, então significa que a demanda que está recebendo é realmente de spot à vista; essa rodada é bem mais “dura” do que a “alta por subproduto de hedge”. Se após a liquidação cair aos poucos, em tendência de baixa contínua, então, nos primeiros dias — do patamar de 80 mil para 87 mil —, a sustentação vinha essencialmente de uma só mão por baixo..
Aqui já fica um pouco intrigante.. As calls na faixa de 100 mil estão empilhadas bem grossas; algumas grandes ordens já estão coladas ao preço atual. Depois que essa liquidação terminar, será que na próxima rodada vai nascer de novo uma leva de mãos-torres semelhantes? Isso é algo que vale observar nas próximas semanas..
Quanto a saber se na sexta haverá virada de tendência, eu não tiro conclusão.. O que realmente vale observar é o dia da liquidação: quem está recebendo as mercadorias.
Sexta-feira de manhã, às oito horas, haverá a liquidação de um lote de opções, de mais de 16 bilhões de dólares. É uma das maiores encomendas do ano.. Muita gente tem a primeira reação de que "a tendência vai virar".. Eu revisei a estrutura daquela posição e, quanto mais olho, mais acho algo interessante..
💬 想听真话的进群
A maioria das pessoas vê “a data de vencimento das opções, a volatilidade vai ser ampliada”.. O que realmente vale observar é outra coisa — nesta rodada, o preço subiu de 80 mil para 87 mil; há uma parte das ordens de compra que não foi colocada porque alguém esteja apostando no alta, e sim porque foram forçadas a comprar..
O princípio não é complicado.. Alguém vendeu opções de compra (call); quando o preço sobe, para não ter prejuízo, essas pessoas precisam ir ao mercado à vista para recomprar e se fazer hedge. Quanto mais o preço sobe, mais elas precisam recomprar; assim, a alta acaba alimentando a própria alta..
Isso fica meio estranho.. No mesmo trecho de mercado, há misturadas duas “moedas”: uma é dinheiro genuinamente otimista, que veio caminhando com a alta; a outra é um subproduto passivo que seguiu de lado. As velas (K-lines) parecem idênticas, mas o teor de ouro é bem diferente..
Os números lado a lado ficam mais claros.. As opções de Bitcoin com vencimento na sexta chegam a quase 16 bilhões de dólares; só essa operação já corta 37% dos contratos em aberto de Bitcoin da plataforma de negociação de opções. A razão entre contratos em aberto de puts e calls é 0,69. Dos 9,4 bilhões em calls, mais da metade agora já está dando lucro; naquela metade de puts, praticamente tudo foi invalidado..
Ainda mais interessante é aquela teoria de que “na data de vencimento, o preço é puxado para o maior ponto de dor”. O maior ponto de dor calculado para desta vez foi 75 mil; faltam exatamente mais 10 mil para o preço atual, que está em 85 mil. O ímã dessa vez não conseguiu atrair o preço — isso indica que o vendedor nesta rodada não teve capacidade de puxar o preço para baixo..
Mas o problema é este.. No dia da liquidação, a parte das compras passivas que sustentou essa alta vai sair de cena. Depois que elas forem removidas, a direção passa a ser de quem — isso é o que realmente vale de olho..
Se após a liquidação o preço conseguir se manter firme em 85 mil, então significa que a demanda que está recebendo é realmente de spot à vista; essa rodada é bem mais “dura” do que a “alta por subproduto de hedge”. Se após a liquidação cair aos poucos, em tendência de baixa contínua, então, nos primeiros dias — do patamar de 80 mil para 87 mil —, a sustentação vinha essencialmente de uma só mão por baixo..
Aqui já fica um pouco intrigante.. As calls na faixa de 100 mil estão empilhadas bem grossas; algumas grandes ordens já estão coladas ao preço atual. Depois que essa liquidação terminar, será que na próxima rodada vai nascer de novo uma leva de mãos-torres semelhantes? Isso é algo que vale observar nas próximas semanas..
Quanto a saber se na sexta haverá virada de tendência, eu não tiro conclusão.. O que realmente vale observar é o dia da liquidação: quem está recebendo as mercadorias.
