As primas de risco sobre as ações nos Estados Unidos e no Japão se contraíram até atingir níveis ínfimos — as ações agora oferecem apenas um rendimento adicional marginal em relação aos títulos, para justificar o risco adicional.
Historicamente, esses episódios não terminam bem para quem continua com ações em avaliações elevadas. Quando a prêmio desaba, não é o preço das ações que “recupera” — geralmente é o preço das ações que cai.
É um alerta relacionado à valorização, não um sinal de timing. Mas quando você paga preços de ações por rendimentos do tipo de títulos, a margem de segurança desapareceu. Volta ao normal. Isso sempre acaba acontecendo.
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