Arthur Hayes, no seu novo texto “Safety First”, tira uma conclusão dura: o setor de seguros dos EUA, na prática, já está insolvente.
A base dele: a maioria das empresas de big tech de modelos de IA não dá lucro, mas ainda assim sustenta mais de 1 trilhão de dólares em dívidas; analistas calculam que, por trás das seguradoras americanas, há US$ 1,54 trilhão em resseguros vinculados, enquanto o excedente total do setor é de apenas US$ 657 bilhões — removendo esse componente, entre as 30 maiores seguradoras, 29 já estão tecnicamente falidas. Assim que as dívidas dos data centers de IA forem rebaixadas, elas só poderão contar com fundos de garantia estaduais para cobrir a diferença, e o limite de indenização por apólice individual é de apenas US$ 250 mil–300 mil.
Minha leitura: a lógica em cadeia dele (“salvar a capacidade de computação ou salvar os seguros, mas o desfecho é sempre imprimir dinheiro, $BTC em benefício”) faz sentido. Porém, as estimativas de terceiros citadas — por ser uma auditoria feita por atores do setor privado, sem confirmação regulatória — não devem ser tratadas como fato consumado. O que realmente merece atenção são as ações de rating sobre esse lote de dívidas dos data centers de IA.
Na sua opinião, o primeiro a explodir é o das seguradoras, ou o dos investimentos/capex de IA?
A base dele: a maioria das empresas de big tech de modelos de IA não dá lucro, mas ainda assim sustenta mais de 1 trilhão de dólares em dívidas; analistas calculam que, por trás das seguradoras americanas, há US$ 1,54 trilhão em resseguros vinculados, enquanto o excedente total do setor é de apenas US$ 657 bilhões — removendo esse componente, entre as 30 maiores seguradoras, 29 já estão tecnicamente falidas. Assim que as dívidas dos data centers de IA forem rebaixadas, elas só poderão contar com fundos de garantia estaduais para cobrir a diferença, e o limite de indenização por apólice individual é de apenas US$ 250 mil–300 mil.
Minha leitura: a lógica em cadeia dele (“salvar a capacidade de computação ou salvar os seguros, mas o desfecho é sempre imprimir dinheiro, $BTC em benefício”) faz sentido. Porém, as estimativas de terceiros citadas — por ser uma auditoria feita por atores do setor privado, sem confirmação regulatória — não devem ser tratadas como fato consumado. O que realmente merece atenção são as ações de rating sobre esse lote de dívidas dos data centers de IA.
Na sua opinião, o primeiro a explodir é o das seguradoras, ou o dos investimentos/capex de IA?